Старший управляющий директор и главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников в беседе с «РИА Новости» выразил мнение, что вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 23% в декабре превышает возможность отказа от целевого уровня инфляции в 4%.

«Считаю более возможным, что Центробанк поднимет ставку в декабре до 23%, чем пересмотрит критерии таргетирования инфляции», — заявил Матовников.

Аналитик предсказывает, что высокая процентная ставка сохранится значительную часть 2025 года. Он считает маловероятным её снижение в первой половине года. В случае благоприятного развития событий уменьшение ставок возможно только во втором полугодии. Матовников подчёркивает значительное ожидание повышения ставки не только в декабре, но и на протяжении всего следующего года.

По мнению аналитика, пиковый уровень ключевой ставки будет зависеть от темпов инфляции. Он отметил, что с середины 2021 года номинальные показатели товарооборота и зарплат увеличились на 50–60%, тогда как реальный экономический рост составил около 10%, а накопленная инфляция достигла примерно 30%. Это создаёт так называемый «денежный навес» в размере 10–15%, который может способствовать будущему росту инфляции.

Матовников отмечает, что в данный момент высокая ставка Центробанка способствует привлечению дополнительных средств на вклады. Если стратегия изменится путём снижения ставки до 15%, это будет выше текущей инфляции, но может быстро привести к двузначным показателям инфляции, чего категорически следует избегать.

Аналитик подчёркивает важность находить баланс между недопущением двузначной инфляции и обеспечением достаточных условий для экономического роста, который будет соответствовать потенциальному спросу. Без этого проблему «денежного навеса» решить не удастся.