Рост инфляционных ожиданий в сентябре с уровнем 13,7 процента в августе до 14,2 процента уменьшает вероятность изменения текущей денежно-кредитной политики (ДКП), и это связано с факторами, независящими от Банка России. Об этом сообщают «Ведомости».

Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка, отметила, что ухудшение ситуации с топливом в ряде регионов страны и падение курса рубля с уровней первого полугодия способствуют ожиданиям граждан, что эти факторы в скором времени найдут отражение в розничных ценах.

Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец указывает на добавочную причину в виде геополитической нестабильности, то есть негативных ожиданий по поводу окончания боевых действий на Украине.

По мнению Орловой, данные сентября выглядят весьма неблагоприятно для Центрального банка. Если инфляционные ожидания останутся в диапазоне 13-15 процентов, то на октябрь самое рациональное решение — это сохранение ключевой ставки на уровне 14 процентов. Эксперт также сомневается в возможности смягчения политики и в декабре.

Донец признает, что до следующего заседания еще целый месяц, и за это время могут быть опубликованы новые данные по инфляционным ожиданиям и наблюдаемой инфляции. Но если не произойдет новых негативных сюрпризов, ситуация может улучшиться. Однако решение о переносе в октябрь повышения тарифов на ЖКХ снижает вероятность позитивных изменений в настроениях.

В настоящее время Центральный банк прекратил цикл снижения ключевой ставки, начатый в июне 2025 года, и оставил её на уровне 14 процентов в год. Глава регулятора Эльвира Набиуллина пояснила, что из-за повышения проинфляционных рисков с июля смягчение ДКП не рассматривалось советом директоров в ходе обсуждения.