По данным обсуждения, озвученного на заседании совета директоров Центрального банка России, существует высокая вероятность повышения ключевой ставки в предстоящем декабре, хотя окончательное решение еще не принято. 25 октября Центральный банк уже повысил ключевую ставку на два процентных пункта, доведя её до рекордных 21% в годовом выражении. Был сделан сигнал о возможном дальнейшей корректировке ставки на следующем заседании совета директоров.

В резюме обсуждения отмечается, что несмотря на отсутствие полной определенности повышению ключевой ставки в ближайшем будущем, вероятность этого шага оценивается как очень высокая. Это требует повторения строгого сигнала, подобного тому, что регулятор давал в сентябре. Во время предыдущего заседания обсуждались два варианта сигналов перед решением о ключевой ставке: жесткий, предполагающий возможность повышения, и умеренно жесткий, который оценил бы целесообразность такого решения, в зависимости от вероятности его необходимости.

Сторонники умеренно жесткого сигнала указывают на необходимость дополнительной оценки воздействия предыдущих решений по ключевой ставке на экономику. Этот подход подразумевает несколько меньшую вероятность повышения ставки по сравнению с жестким сигналом. Однако преобладающее большинство участников согласилось, что ключевая ставка может остаться на прежнем уровне только при существенном замедлении инфляции и появлении факторов, которые могут ускорить возвращение инфляции к целевым уровням.

Тем временем, предпосылок для такого замедления пока не наблюдается. Согласно обсуждению, риски остаются смещенными в сторону проинфляционных факторов. Кроме того, умеренно жесткий сигнал может создать у участников рынка ожидания скорого завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики, что может быть преждевременным.