Все первую половину текущей недели рубль усердно ставил антирекорды, слабея день за днем. В ходе торгового дня в среду курс евро добрался до двухлетнего максимума, преодолев отметку в 80 рублей. Доллар впервые с ноября 2016 года поднимался выше 65 рублей.

Ближе к вечеру, когда стоимость барреля нефти марки Brent перевалила за 73 доллара впервые с 2014 года, рубль отыграл дневные потери. В какой-то момент евро опустился ниже 77 рублей, доллар вплотную подобрался к 62 рублям. Но затем черное золото снова подешевело, а обе валюты опять пошли в рост. Что происходит на валютном рынке и как долго еще его будет штормить?

Здравствуй, паника!

Сейчас главенствуют панические настроения, считает заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин.

«На динамику курса российской валюты сильное давление оказали американские санкции, которые напугали иностранных инвесторов и заставили их в спешке избавляться от российских бумаг. Но сегодня рынок начал понемногу восстанавливаться, а иностранные инвесторы начали осторожное возвращение, так как сейчас привлекательные уровни для покупки в отечественных бумагах. Продолжаться это будет до тех пор, пока не разрешится конфликтная ситуация на Ближнем Востоке и не спадет угроза новых санкций», — сказал он «Ридусу».

Согласен с такой трактовкой и аналитик АО «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Все фундаментальные долгосрочные факторы сегодня работают в пользу рубля, отмечает он: нефть дорогая, экономика растет, бюджет не дефицитный, ЦБ по-прежнему таргетирует инфляцию, которая все так же пребывает на рекордно низком уровне — 2,3% в годовом выражении. При этом за последние три дня рубль ослаб почти на 10% к доллару и на 12% — к евро, тогда как цены на нефть за тот же период выросли почти на 6%.

«Очевидно, что здесь больше играют роль какие-то локальные факторы, а не фундаментальные. Просто стечение обстоятельств: целых три торговых сессии подряд каждый день появляется мощный негативный новостной поток — новый фактор для распродаж. Эти новости друг с другом срезонировали, и получилось то, что мы сейчас видим, — распродажи рублевых активов», — поясняет эксперт.

Негатив за негативом

Началось все в понедельник с реакции на персональные санкции, введенные США в пятницу против отдельных российских чиновников, бизнесменов и компаний. На этом фоне начали рушиться акции «Русала» и некоторых связанных с ним компаний, что спровоцировало распродажи на фондовом рынке и зацепило валютный. Рубль умеренно ослаб.

Во вторник игроки рынка внезапно вспомнили про то, что недавно в Конгресс США был внесен законопроект, предлагающий запретить американским гражданам и организациям любые сделки с российским долгом, а также с облигациями семи госбанков. Сам по себе проект проходной и абсолютно ничего не значит, уверен Нигматуллин, но рынок уже был разогрет и воспринял информацию как сигнал к дальнейшему избавлению от рублевых активов.

В среду в игру вступил твит Трампа о намерении бомбить Сирию. «Риск военного конфликта с участием России в Сирии пугает игроков и заставляет продавать. На этот раз за продажами активов следует и продажа рубля, поэтому спрос на валюту резкий и активный, объемы торгов на валютной секции вдвое выше стандартных», — отмечает ведущий аналитик AMarkets Артем Деев.

По его словам, продажи ОФЗ и акций усилятся в случае расширения санкций, и тут все зависит от скорости и жесткости решений со стороны США. Все это верно и в отношении Сирии.

«Поэтому для рубля возможен как возврат к 61 против доллара в случае стабилизации ситуации, как было в случае подобного же противостояния США и КНДР пару месяцев назад, так и рост к 70—73 в случае максимально жесткой политики и запрета на покупку российского госдолга. Пока лучше не нервничать и не метаться, но в случае отката увеличить позицию в долларе и евро можно», — говорит эксперт.

Паника продлится недолго, полагает Нигматуллин, и если не случится четвертого подряд негативного геополитического фактора, рынки будут постепенно восстанавливаться. «Может быть, на горизонте нескольких недель, в крайнем случае месяцев, мы вернемся на прежние уровни или даже повыше по отдельным инструментам, допустим, по индексу ММВБ», — прогнозирует он.

Непростая неделя

Менее оптимистично настроен аналитик TeleTrade Александр Егоров. Он считает, что все события последних дней — это звенья той же цепи, к которой относится история с отравлением Скрипалей. Одновременно Трамп объявил торговую войну Китаю и, судя по всему, готов развязать горячую войну на Ближнем Востоке. Все это нервирует инвесторов и провоцирует отток капиталов, причем не только спекулятивных.

«До начала текущей недели риски в отношении вложений в российскую экономику были относительно сбалансированы, доходность была достаточно высокой. Это давало основание для того, чтобы нерезиденты держали деньги в России, — напоминает эксперт. —  Но после того как политические риски стали зашкаливать, начались уже экономические последствия политической напряженности. Девальвация рубля может привести к тому, что все вложения, все прибыли в российских бумагах могут быть нивелированы. Поэтому многие нерезиденты просто стали выводить средства».

Аналитик не исключает, что этот процесс еще не закончился и нынешние уровни цен, возможно, не предел. При этом он согласен с коллегами в том, что все будет зависеть от судьбы законопроекта по поводу санкций против суверенного долга РФ и от того, какие события будут разворачиваться в Сирии, запустят ли туда США свои ракеты и как ответит Россия.

Егоров не уверен в том, что предложенный Конгрессу документ проходной и незначительный. Безусловно, экономическое лобби может сказать свое веское слово — никому не хочется терять хорошую кормушку. «Но я не думаю, что сейчас обстоятельства таковы, что на это закроют глаза. По всей видимости, есть у Трампа какой-то серьезный план. Он, похоже, решил свои внутренние проблемы перевести во внешнее поле. И вполне возможно, эта идея будет продвигаться», — полагает эксперт.

По его мнению, вероятность принятия такого законопроекта сейчас оценить сложно. Как минимум надо понять, какой градус напряженности в американском истеблишменте. Некоторое время назад власти США дали четкий сигнал о том, что не будут затрагивать российский долг, поскольку это нанесет ущерб американским компаниям. Но сейчас ситуация резко изменилась и не исключено, что они решили уже пойти ва-банк.

По оценкам эксперта, ближайшая цель роста по доллару — 65,5 рублей. Если ослабление российской валюты продолжится, американская может уйти и в район 67 рублей. Отскок тоже возможен в случае серьезной разрядки обстановки. Но с учетом оттока капиталов и силы инерции инвесторов рассчитывать на резкий разворот не приходится. «По крайней мере, эта неделя точно будет непростая», — заключает Егоров.

Пока готовился материал, из США пришла новость о том, что американский Минфин по-прежнему не поддерживает распространение санкций на суверенный долг России. Такое заявление сделал глава ведомства Стивен Мнучин, сообщил Bloomberg.