Стоимость барреля нефти на мировом рынке продолжает расти. В понедельник цена эталонной марки Brent подорожала до максимума с июля прошлого года, приблизившись к уровню $55 за баррель.

Таким образом, черное золото продолжает отыгрывать достигнутую на прошлой неделе договоренность между странами — членами ОПЕК и не входящими в картель странами о сокращении с 1 января 2017 года добычи на 1,2 млн баррелей в день — до уровня в 32,5 млн. Соглашение рассчитано на полгода с возможностью продления еще на шесть месяцев.

Победа или иллюзия?

Как уже отмечалось выше, соглашение предполагает и участие стран, не входящих в ОПЕК. Их добыча должна суммарно снизиться на 600 тыс. баррелей в сутки, из которых 300 тыс. баррелей в день согласилась обеспечить Россия. Об этом накануне сообщил министр энергетики РФ Александр Новак. По словам министра, график сокращений будет представлен к встрече представителей ОПЕК 9 декабря.

Напомним, что в настоящий момент в России добывается примерно 11,2 млн баррелей нефти в сутки, соответственно, сокращение составит 2,7%.

Казалось бы, затяжной нефтяной кризис, приведший к падению цены на черное золото до $40 за баррель и ниже, преодолен и есть все основания ждать стабилизации рынка на более высоких и куда более приятных для производителей уровнях.

Однако так ли все хорошо и гладко на самом деле? Этим вопросом задаются многие эксперты, взирающие на нынешний рост, как на пир во время чумы, давно поразивший весь нефтяной рынок.

Не секрет, что в настоящий момент на рынке наблюдается устойчивый переизбыток нефти и все надежды на его ликвидацию связаны только с ожиданием того, что ОПЕК и Россия действительно сократят объемы собственных поставок.

В то же время практика последних лет указывает на то, что члены ОПЕК во главе с Саудовской Аравией давно отучились следовать взятым на себя обязательствам. Не совсем понятно и то, как поведет себя в этом отношении и Россия, что становится основанием для весьма пессимистических прогнозов.

Необратимые изменения

Как заявил несколько дней назад зампред Внешэкономбанка Андрей Клепач, стоимость барреля с большой вероятностью в ближайшее время поднимется до $60 за баррель, возможно, и выше. Однако после этого, по его словам, вероятна корректировка вниз до уровня $40.

Не менее пессимистической точки зрения придерживаются и эксперты Сбербанк CIB, полагающие, что даже увод с рынка лишних 1,2 млн баррелей в день не способен повернуть вспять изменения, обусловливающие продолжительное сохранение низких цен.

По мнению экспертов, развитие нетрадиционной нефтедобычи уже повлекло за собой необратимые изменения в структуре рынка. В результате на сегодняшний день уровень рентабельности добычи для многих сланцевых месторождений в США составляет приблизительно $30−40 на баррель. И в этой ситуации. ОПЕК не удалось вернуть большую часть утраченной доли рынка даже в условиях, когда цена нефти упала более чем вдвое.

В этой ситуации рост нетрадиционной сланцевой нефтедобычи способен довольно быстро нивелировать эффект от сокращения предложения со стороны ОПЕК.

Россия блефует?

Другой непростой момент связан с предложением российской стороны взять на себя половину всего некартельного сокращения добычи (300 тыс. баррелей в сутки).

Однако представители американского инвестиционного банка Goldman Sachs предположили, что Россия блефует. Они выразили сомнение в том, что ей удастся реализовать свое намерение, особенно в содружестве с ОПЕК, обещаниям которой на рынке давно нет никакого доверия. Эксперты Goldman Sachs напоминают, что в 1998 году РФ снизила добычу вместе с картелем, а в апреле 1999-го и в 2002-м году — напротив, увеличила, когда ОПЕК пошла на сокращения.

Не совсем понятно, как воспримут взятые Россией обязательства в самих нефтяных компаниях, так как сокращение производства может потребовать «глушения» скважин, что в довольно сложных российских условиях нефтедобычи способно привести к их безвозвратной потере.

Еще одна опасность озвученного ОПЕК и Россией плана действий может состоять в том, что в тот момент, когда российские нефтяники все-таки пойдут на сокращение, страны ОПЕК возьмутся за старое и снова нарастят добычу. При этом в силу разных природных условий глушение скважин на большинстве ближневосточных или венесуэльских месторождений не связано с опасностью их безвозвратной потери.

Впрочем, по мнению некоторых экспертов, глушить скважины в России вовсе не обязательно.

«Не вижу каких-либо особых проблем снизить добычу в России, — считает ведущий аналитик „Калита Финанс“ Алексей Вязовский. — Достаточно начать „внеплановый ремонт“ на трубопроводах „Транснефти“. И дальше смотреть. Если страны ОПЕК пойдут на оговоренные ограничения добычи, значит, система взаимных обязательств — работает. А если нет, а так, скорее всего, и будет, судя по знаменитой недисциплинированности ОПЕКа, „внеплановый“ ремонт сворачивается и Россия возвращается обратно к рекордным объемам добычи».

Все бесполезно?

Однако, даже если случится чудо и ОПЕК с Россией действительно останутся верны взятым на себя обязательствам (что совсем не факт), это не в состоянии полностью убрать с рынка существующие излишки нефти. Не стоит забывать и о том, что с приходом на пост президента США Дональда Трампа Соединенные Штаты, скорее всего, превратятся в одного из крупнейших поставщиков нефти на мировой рынок. Это означает, что в скором времени на него хлынет дополнительный поток сравнительно дешевой нефти, компенсировать который никаким снижением добычи будет уже невозможно.

Общие среднесрочные прогнозы также не вызывают особого оптимизма, несмотря на длящееся с прошлой недели ралли. «Выше $60 за баррель я нефть не вижу, — говорит Алексей Вязовский. — Я ставлю на падение, все предыдущие попытки подобным образом манипулировать ценами сталкивались с тем, что квоты не соблюдаются, предложение все равно превышает спрос. А если к этому добавить еще и планы ФРС ужесточить денежно-кредитную политику, то картина и вовсе не очень».