Доллар США близок к падению на 3,7% по отношению к корзине шести основных валют, что станет худшим месячным показателем за год. Это хорошая новость для стран, которые импортируют много товаров с долларовой оплатой или выплачивают долги, номинированные в валюте США, но плохая для американских компаний и потребителей.

Индекс доллара США был на взлете с середины июля по начало октября, поднявшись более чем на 7%, поскольку множество позитивных экономических данных из США подпитывали ожидания, что Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки.

Более высокие процентные ставки обычно повышают стоимость валюты за счет привлечения в страну большего количества зарубежного капитала, поскольку инвесторы рассчитывают на большую прибыль, и это увеличивает спрос на валюту.

Но в последние недели признаки того, что экономика США наконец-то начала замедляться, убедили инвесторов в том, что ФРС закончила цикл ужесточения монетарной политики и вскоре перейдет к снижению ставок.

«Я вижу еще два квартала ослабления доллара США, особенно если станет еще более очевидным, что ФРС собирается снизить процентные ставки», — сказал CNN руководитель отдела валютных исследований в Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Кэмерон Уиллард из отдела рынков капитала в Великобритании шведского банка Handelsbanken также ожидает, что доллар продолжит устойчиво падать в первой половине следующего года, но изменит курс позже в этом году, поскольку на первый план выходят геополитические риски, такие как неопределенность в отношении результатов выборов в нескольких странах.

В неспокойные времена инвесторы рассматривают доллар как надежную гавань, где их деньги сохранят свою ценность.

«Мне трудно представить долгосрочное обесценивание доллара. Для этого нужна надежная альтернатива. Доллар по-прежнему является мировой резервной валютой и самой безопасной валютой в мире, и я не вижу, чтобы это менялось», — сказал Уиллард.

Кто выигрывает?

Для стран, которые зависят от импорта сырьевых товаров, более слабый доллар означает, что им придется платить меньше за предметы первой необходимости, такие как пшеница и сырая нефть. Это, в свою очередь, могло бы охладить общую инфляцию в этих странах.

Например, Япония, Корея, Индия и многие страны, использующие евро, зависят от импорта сырьевых товаров, сказал глобальный руководитель отдела валютных операций и стратегии развивающихся рынков в TD Securities Марк Маккормик.

Американские экспортеры также выигрывают, поскольку по мере снижения цен на их продукцию в других валютах они становятся более конкурентоспособными за рубежом. В то же время, по словам Лойхтманна, более низкая стоимость доллара повышает стоимость импорта в США, помогая американским компаниям конкурировать и на внутреннем рынке, где их продукция становится относительно дешевле.

Это хорошая новость и для развивающихся рынков. Долги ряда развивающихся стран номинированы в долларах, и ослабление валюты США может сделать их обслуживание менее дорогим.

Падение курса доллара сигнализирует о лучших инвестиционных возможностях за пределами США, сказал Маккормик CNN. «Это прилив, который поднимает все лодки», — указал он.

И кто проиграет?

Ослабление доллара — плохая новость для американских потребителей, которые могут ожидать роста цен на импортные товары, такие как французское вино или китайские игрушки, и повышенных трат на отдыхе за границей.

«Слабый доллар, по сути, делает США немного беднее, потому что они платят больше за товары, которые импортируют, и получают меньше за товары, которые экспортируют», — уточняет Лойхтман.

При прочих равных это подстегивает инфляцию, добавил он, но на темпы роста цен влияют и другие факторы.

«Я уверен, что инфляция в США будет снижаться и дальше, но скорость этого движения будет ниже, чем была бы при сильном долларе», — сказал он.

Уиллард из Handelsbanken указывает на охлаждение рынков труда и жилья в США как на два фактора, которые могут сдержать общую инфляцию под контролем, даже если цены на импорт вырастут.

«Я не думаю, что ФРС будет слишком встревожена на данном этапе», — заключил он.