Экономика Германии сократилась на 0,3% во втором квартале по отношению к трем первым месяцами года — сильнее, чем предполагалось ранее, сообщило в пятницу статистическое управление страны. По предварительным данным, ожидалось сокращение на 0,1%. Это делает ещё более сомнительным устойчивое восстановление крупнейшей экономики Европы в этом году.

Показатели промышленного производства оказались хуже, чем первоначально предполагалось, сообщило статистическое управление. Потребление домашних хозяйств во втором квартале также было пересмотрено в сторону понижения. По новым оценкам оно выросло чисто символически — на 0,1%. Государственные расходы увеличились на 0,8%, инвестиции значительно сократились — на 1,4%.

И внешняя торговля разочаровала. Во втором квартале общий объем экспорта товаров и услуг снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом.

Спрос со стороны США замедлился после нескольких месяцев опережающего наращивания запасов в ожидании введения импортных пошлин, обещанных президентом США Дональдом Трампом. В 2024 году США были крупнейшим торговым партнером Германии, объем двусторонней торговли товарами составил 253 миллиарда евро (293 миллиарда долларов).

В конце июля ЕС и США заключили рамочное торговое соглашение, но на данный момент введен только базовый тариф в размере 15%. Эта сделка подверглась резкой критике со стороны немецкой промышленности. Тем временем ЕС все еще ожидает, что Белый дом издаст указы, предусматривающие дополнительные меры, например, в автомобильной промышленности.

Немецкая экономика также страдает от слабого мирового роста, геополитической неопределенности и застарелых проблем, таких как старение рабочей силы и чрезмерная бюрократия.

Немецкая экономика испытала первое полномасштабное воздействие американских пошлин, считает руководитель отдела макроэкономики ING Карстен Бжески. «Она слишком комфортно устроилась в состоянии стагнации, и может остаться в нём до следующего года, прежде чем начнётся более существенное восстановление», — написал аналитик в своей записке для клиентов.

Бундесбанк в своем ежемесячном отчете в четверг предупредил, что ВВП может снова не вырасти в третьем квартале, а наиболее вероятным результатом станет стагнация.

В то же время планы нового правительства значительно увеличить расходы на оборону и инфраструктуру вселяют определенный оптимизм, а результаты, скорее всего, проявятся уже в 2026 году.

Ранее на этой неделе сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global для Германии показал, что активность в частном секторе в августе неожиданно ускорилась на фоне завершения трехлетнего спада в обрабатывающей промышленности. Индекс вырос до 50,9, тогда как аналитики ожидали небольшого замедления до 50,2. Порог в 50 пунктов отделяет рост от спада.

Особенно сильный рост наблюдался в обрабатывающей промышленности — до 49,9, что превзошло ожидания и впервые с июня 2022 года поставило сектор на грань выхода из зоны спада.

Старший экономист Commerzbank Ральф Солвин прогнозирует, что в ближайшие кварталы экономика будет восстанавливаться благодаря снижению процентных ставок Европейским центральным банком и значительно более стимулирующей налогово-бюджетной политике. «Однако этот подъем, вероятно, будет лишь умеренным из-за структурных проблем немецкой экономики и значительно более высоких тарифов в США», — сказал он Reuters.