Производственная активность Китая в феврале сократилась пятый месяц подряд. По данным Национального бюро статистики, официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности снизился до 49,1 с 49,2 в январе. Это соответствует медианному прогнозу 49,1 в опросе Reuters и выше прогноза экономистов в опросе Bloomberg News (49,0). Значение показателя ниже отметки 50 говорит о спаде.

В секторе услуг ситуация оказалась лучше ожиданий: показатель непроизводственной активности вырос с 50,7 в январе до 51,4, самого высокого значения с сентября прошлого года. Этому способствовал рост количества путешествий во время новогодних каникул. Вопрос в том, является ли улучшение устойчивым, отмечает главный экономист Bloomberg Economics по Азии Чан Шу.

«Наше мнение — вероятно, нет… Неоднозначные данные подтверждают необходимость дальнейшей политической поддержки. Об этом, скорее всего, просигнализирует Всекитайское собрание народных представителей, которое должно открыться в следующий вторник», — сказал он.

Ожидается, что Пекин сохранит целевой показатель экономического роста на 2024 год на уровне предыдущего — около 5%. Но добиться этого будет труднее, чем в 2023-м, учитывая, что экономика тогда выиграла от возобновления работы после пандемии.

Китай все еще борется с несколькими ключевыми проблемами, включая кризис недвижимости и дефляцию. А недавний крах фондового рынка подчеркнул эрозию доверия инвесторов, несмотря на попытки Пекина изменить ситуацию.

Праздничный период февраля смазывает картину экономической ситуации в стране, указывают эксперты. Если для сектора услуг длинные выходные позитивны, то производственный, наоборот, замирает. «Другая статистика показывает неоднозначную картину: данные о поездках хорошие, а данные о жилье слабые», — говорит президент и главный экономист Pinpoint Asset Management Ltd. Чживэй Чжан.

В пятницу производственный PMI Caixin / S & P Global вырос до 50,9 с 50,8 в январе, превысив оценку в 50,7. Это говорит о том, что производство и новые заказы растут быстрее. В целом частное исследование, охватывающее в основном малые и экспортно ориентированные предприятия, обычно более оптимистично, чем официальные данные.

Тот факт, что значительное расхождение между двумя производственными индексами PMI продолжается уже четыре месяца подряд, может быть признаком структурных сдвигов в экономике, считают аналитики Goldman Sachs Group Inc. Однако они не уточнили, о каких именно изменениях идет речь.

В совокупности индексы PMI подчеркивают неравномерное восстановление экономики, сохраняя давление на власти, от которых рынки ждут более решительных мер стимулирования и реформ.

За исключением сентября прошлого года, официальный производственный PMI Китая продолжает снижаться с марта 2023 года. «Мы ожидаем, что слабая динамика роста сохранится и в марте», — сказал Reuters главный экономист по Китаю в Nomura Тин Лу. По его оценкам, рост ВВП Китая в первом квартале составит 4% в годовом выражении, что намного меньше 5,2%, зафиксированных в четвертом квартале прошлого года.