Дзен
Телеграм
На двенадцатом году пребывания на посту премьер-министра Нарендра Дамодардас Моди продолжает пользоваться популярностью в Индии. Однако самая быстрорастущая экономика мира уже не так популярна среди глобальных инвесторов.
По мнению экспертов, растущая репутация Индии как противостоящей искусственному интеллекту страны в сочетании с экономическим давлением затянувшегося конфликта на Ближнем Востоке приводит к рекордному оттоку иностранных инвесторов.
«Индия больше не является страной с очевидным и неуклонным ростом, какой её представляли инвесторы несколько лет назад», — заявила в интервью CNBC ведущий экономист Oxford Economics Александра Германн Прасад.
Эксперт пояснила, что индийская экономика «остаётся сильной по мировым стандартам», но сталкивается с трудностями, вызванными снижением потребления, неустойчивыми инвестиционными настроениями, ростом цен на энергоносители и более избирательным подходом к привлечению капитала на мировом рынке.
Привлекательность Индии для инвесторов снижается
Иностранные портфельные инвесторы продали индийские акции на 29,5 миллиардов долларов с начала 2026 года. В 2025 году продано акций на сумму 18,9 миллиарда долларов.
Что касается прямых иностранных инвестиций, Индия привлекла валовый капитал в размере более 90 миллиардов долларов за последние 12 месяцев, закончившихся в январе 2026 года. Это на 13% больше, чем годом ранее. Однако такой результат нивелирован увеличением репатриации капитала иностранными фирмами и ростом зарубежных инвестиций индийских компаний, в результате чего чистые прямые иностранные инвестиции достигли «почти исторического минимума».
Всё это значительно ослабило индийскую рупию. В условиях роста мировых цен на нефть, когда доллар находится в тяжёлом положении, импортирующая более 85% своих потребностей в сырой нефти Индия сталкивается с серьёзными проблемами.
Поскольку последствия кризиса на Ближнем Востоке отразятся на потребителях, ожидается рост инфляции и замедление роста экономики. Это ещё больше снизит привлекательность Индии для глобальных инвесторов.
В прошлую пятницу Резервный банк повысил прогноз инфляции до 5,1% на финансовый год, заканчивающийся в марте 2027 года. При этом банк предупредил, что темпы роста экономики могут снизиться до 6,6% по сравнению с ранее прогнозируемыми 6,9%.
Перспективы реформ
Чтобы остановить отток капитала, правительство Индии в прошлую пятницу приняло ряд мер, в том числе освободило от налога на прирост капитала иностранных инвесторов на индийском рынке облигаций. Хотя такие реформы своевременны, Индии необходимо провести масштабные реформы для привлечения глобальных инвесторов, считают эксперты.
«Думаю, это создаёт определённую атмосферу, но не меняет сути симфонии. Нам нужно увидеть больше благоприятной для рынка политики», — пояснил во вторник в программе Inside India на канале CNBC гендиректор и основатель Javelin Wealth Management Стивен Дэвис.
Согласно рейтингу реформ CSIS India, который оценивает прогресс 30 крупных реформ за все сроки правления Моди, правительство завершило лишь две реформы за последние два года (начало третьего срока), что значительно медленнее первого или второго сроков Моди.
Эксперты отмечают, что процессы приобретения земли и правовое урегулирование споров не слишком изменились, трудовое законодательство улучшилось лишь незначительно, а доступ к надёжному и доступному по цене электро- и водоснабжению остаётся одной из главных проблем на пути к достижению целей индустриализации Индии.
Растущая критика
Последние действия правительства Моди в отношении индийской экономики подвергаются критике. В то время как одни эксперты призывают к реформам, другие специалисты указывают на отставание страны в глобальной гонке в области искусственного интеллекта.
В мае индийский экономист Сурджит Бхалла, бывший член Экономического консультативного совета премьер-министра, заявил, что политическая партия Моди должна использовать вызванное ближневосточным кризисом экономическое напряжение для проведения реформ. Однако до сих пор никаких существенных шагов в данном направлении не объявлено.
В открытом письме к Моди в апреле глобальная аналитическая компания Bernstein предупредила, что развитие ИИ угрожает качественным рабочим местам в индийском секторе информационных технологий. Это может повлиять на внутреннее потребление.
Компания добавила, что страна сталкивается с риском стать «постоянным потребителем в экономике ИИ», поскольку, в отличие от Китая и США, она не владеет никакими моделями ИИ.
Управляющий директор и руководитель индийского подразделения Bernstein Венугопал Гарре заявил на прошлой неделе в интервью CNBC, что страна упустила шанс в сфере искусственного интеллекта. Единственное косвенное возможное участие в данной области — центры обработки данных. Но это не компенсирует потерю высококвалифицированных рабочих мест в цифровом секторе.