Инфляция по итогам июня замедлилась до 0,2% в месячном выражении после 0,43% в мае. В пересчете на год и с очисткой от сезонных факторов показатель находится вблизи 4%. Это позволит Центральному банку продолжить снижение ключевой ставки в июле, а основные дебаты, скорее всего, развернутся вокруг масштаба снижения.

Впрочем, как пояснил «Ридусу» руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист, с точки зрения инвестиций большее значение имеет долгосрочная траектория ставки. С учетом устойчивого снижения инфляции и охлаждения в экономике, ЦБ, вероятно, будет снижать ставку чуть быстрее, чем это предполагалось ранее, и к концу года она может достичь 16%.

«На следующий год ЦБ прогнозирует среднюю ставку в диапазоне 13-14%, на 2027 год — 7,5-8,5%, — говорит Евгений Жорнист. — Это, конечно, только прогноз: динамика ставки будет зависеть не только от экономических показателей, но и от геополитики. Но даже при ставке 10% на горизонте 2027 года текущие доходности выглядят привлекательно, тем более что рынок обычно забегает вперед и может двигаться дальше фундаментально обоснованных уровней».