По данным Росстата, потребительская инфляция в мае в месячном выражении (м/м) составила 0,43%, близко к темпам апреля в 0,4%. Годовой рост замедлился до 9,88%. Наибольший вклад в рост цен внесло удорожание услуг на 1,34% м/м против 0,53% в апреле. В результате базовая инфляция ускорилась с 0,32% до 0,6% м/м. Продовольственная инфляция замедлилась до 0,26% м/м с 0,71% месяцем ранее. В непродовольственных категориях дефляция сохраняется второй месяц подряд за счет укрепления рубля и ослабления спроса.

Как пояснил «Ридусу» аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев, недельные данные по инфляции также оказались позитивными: с 3 по 9 июня цены рост цен замедлился до 0,03% с 0,05% неделей ранее. По итогам июня, скорее всего, мы увидим продолжение тренда на снижение инфляции. Это позволит регулятору продолжить плавное смягчение денежно-кредитной политики, которое, впрочем, может сопровождаться паузами в снижении ключевой ставки.

По словам эксперта, начало цикла снижения ключевой ставки поддерживает интерес к облигациям.

«Индекс RGBI вернулся к уровню 112,81 пунктов, полностью отыграв падение после заседания ЦБ 6 июня и тестируя максимумы марта. Доходность индекса снизилась на 22 б. п., до 15,23%. Наиболее ощутимо снизились ставки годовых и двухлетних облигаций, на 43–49 б. п. соответственно, до 16,41% и 15,47%. Начало цикла снижения ключевой ставки пока подталкивает инвесторов увеличивать позиции в облигациях», — говорит Джиоев.

На первых после снижения ключевой ставки аукционах спрос на ОФЗ-ПД и объем размещения остались высокими. Минфин разместил 151,5 млрд руб. при совокупном спросе в 241,7 млрд руб. Годовая программа заимствований выполнена на 42%. Средневзвешенная доходность размещения десятилетних бумаг составила 15,48%, по облигациям с погашением через 16 лет ставка составила 14,86%.