Центральный банк ещё до начала 2026 года неоднократно заявлял о намерении продолжать смягчение денежно-кредитной политики. Это решение базируется на стабилизации инфляции и инфляционных ожиданий, что позволяет Банку России постепенно переключать акценты с кредитной рестрикции к активному стимулированию экономики через более сбалансированную кредитную экспансию.

Старший преподаватель кафедры банковского дела Университета «Синергия» Дмитрий Ферапонтов отметил, что несмотря на снижение ставок, достижение уровня комфортной стоимости кредитных средств для бизнеса ещё не достигнуто. В беседе с Общественной службой новостей он рассказал, как снижение ключевой ставки отражается на экономике и чего стоит ожидать в будущем.

Ферапонтов объяснил, что снижение ключевой ставки делает кредитование более доступным, хотя это и снижает доходность депозитов. Практика показывает, что ведущие банки, контролирующие большую часть рынка, быстро пересматривают ставки, давая клиентам два-три дня на принятие решения по текущим условиям либо изменения тарифов в соответствии с новой ставкой.

Условия по накопительным счетам изменяются также стремительно, поскольку они зависят от денежного рынка, подверженного влиянию регуляторной ключевой ставки. Отметив, что курс рубля больше зависит от внешних факторов, а не от ключевой ставки, эксперт добавил, что краткосрочное снижение ставки может ослабить рубль.

Тем не менее, правительство и финансовые регуляторы заявляют, что сильный рубль оказывает дополнительное давление на бюджет, поэтому в средне- и долгосрочной перспективе более вероятным видится ослабление рубля, обусловленное валютными интервенциями и выполнением бюджетного правила.

Ключевая ставка оказывает ограниченное мгновенное влияние на инфляцию и ценовую динамику, сказываясь спустя 4-7 месяцев.

Ферапонтов считает, что вероятным сценарием остаётся продолжение поэтапного снижения ключевой ставки. Однако на это будут влиять глобальная нестабильность и непредсказуемые события, такие как обострение американо-иранского конфликта, которые могут спровоцировать рост цен на энергоносители.