Золото ищет новые ценовые ориентиры. На торгах в четверг, 29 января, апрельские фьючерсы на драгоценный металл сначала взлетели до исторического рекорда в 5626,8 доллара за унцию, а затем упали до минимума — 5126 долларов за унцию.

В пятницу снижение цен продолжилось. Согласно данным на 12:51 по московскому времени, стоимость апрельского фьючерса на золото на Чикагской товарной бирже (CME) снижалась на 7,39% по сравнению с закрытием торгов в четверг — до 4959,56 доллара за унцию. Однако затем цена снова пошла вверх. К 13:33 по московскому времени золото торговалось на уровне 5074,40 доллара за унцию.

Тем не менее в целом с начала января цены поднялись более чем на 20%, демонстрируя рост шестой месяц подряд. Это крупнейший месячный прирост с 1982 года.

Золото перешло в фазу, которую ещё год назад рынок счёл бы иррациональной. Так оценил ситуацию вице-президент компании «Золотая Плата» Алексей Вязовский.

«Пробой 5600 долларов за унцию стал не всплеском эмоций, а логическим продолжением процесса утраты доверия к монетарной системе США. Темпы роста выглядят невероятными, но именно они отражают глубину кризиса, в котором оказалась Федеральная резервная система (ФРС)», — пояснил Вязовский «Ридусу».

Формально ФРС сохраняет нейтральную риторику, демонстрирует спокойствие и уверяет, что инфляционные ожидания под контролем. Однако рынок уже не реагирует на слова. По словам эксперта, золото игнорирует пресс-конференции, заявления и намёки, поскольку торгует не ставку и не инфляцию. Оно торгует потерю независимости регулятора и постепенную утрату контроля над курсом доллара.

Ключевая проблема заключается в том, что ФРС больше не воспринимается как автономный институт, способный действовать исключительно из макроэкономических соображений. Давление со стороны Трампа, ожидания смены руководства и заранее заложенная вера рынка в будущие смягчения подрывают идею «якоря доверия».

Даже когда регулятор удерживает ставку и допускает возможность ужесточения, рынок воспринимает это как временную паузу перед неизбежным разворотом. Именно поэтому нейтральная позиция ФРС не стала препятствием для роста золота. Инвесторы смотрят не на ближайшие месяцы, а на горизонт, где регулятор уже не сможет защищать доллар, как раньше.

Дополнительным фактором остаётся геополитика. Но важно понимать, что она не причина, а катализатор. Конфликты, торговые трения и нестабильность лишь ускоряют движение капитала в золото. Фундаментальный драйвер заключается в размывании доверия к доллару как универсальной мере стоимости. Рост золота более чем на 20% за месяц — сигнал, что рынок закладывает сценарий системной перестройки, а не локального кризиса.

«В этой логике золото становится не защитным активом, а альтернативной формой резервной валюты. Именно поэтому его рост сопровождается относительным спокойствием на рынке нефти и других традиционных индикаторов риска», — отметил собеседник «Ридуса».

Текущие уровни перегреты в краткосрочном плане, добавляет эксперт. Рынок может пережить резкие коррекции на сотни долларов без изменения общего тренда, что и наблюдается в пятницу.

«Однако принципиально важно, что каждая коррекция выкупается быстрее предыдущей, а зона 5700–5900 долларов за унцию в начале февраля уже начинает восприниматься как новая база, а не экстремум», — заключил аналитик в разговоре с «Ридусом».