Центробанк РФ снизил ключевую ставку с 9,5% до 8% годовых. Это заметно больше, чем ожидали большинство экспертов. Рыночный консенсус склонялся к снижению только до 9%.

«По-видимому, ЦБ решил действовать на опережение. Как пишет регулятор, денежно-кредитные условия пока все еще остаются жесткими, а кредитная активность — низкой. Если сейчас снизить ставку сильнее, это позволит быстрее помочь экономике и снизит необходимость в более резких шагах в будущем. Тем более что снижающаяся инфляция это позволяет», — сказал «Ридусу» портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

К замедлению инфляции, по его словам, приводит укрепление рубля, сдержанный спрос и обратная коррекция цен после скачка в марте. Свой вклад вносит и существенное снижение инфляционных ожиданий, которые уже достигли уровней весны 2021 года. Это позволило ЦБ снова снизить прогноз по инфляции на этот год — до 12–15%.

Вместе с тем более резкое повышение ставки сейчас увеличивает вероятность пауз на будущих заседаниях, отмечает аналитик. Так, в сегодняшнем комментарии к пересмотру ставки регулятор вернулся к формулировке о том, что будет «оценивать целесообразность дальнейшего снижения». ЦБ также прогнозирует, что до конца года ставка будет составлять в среднем 7,4–8%.

«То есть регулятор все же видит пространство для смягчения денежно-кредитных условий, просто теперь оно будет более плавным и, возможно, с интервалами. Не удивимся, если увидим ключевую ставку на уровне 7–7,5% к концу года», — рассуждает аналитик.

Рынок, конечно, решение ЦБ удивило, добавляет он. Это видно по котировкам. Доходности облигаций снижаются по всей кривой, особенно сильно в длинных выпусках: доходность самого длинного выпуска ОФЗ в ответ на сообщение ЦБ снизилась на 0,2 процентного пункта, до 8,7% (хотя потом немного скорректировалась). При этом доходности наиболее коротких выпусков ОФЗ еще до публикации решения ЦБ достигли 7,5%.

«Видимо, кто-то из участников рынка все же ждал сильного снижения ставки. Мы также ждем, что долгосрочно ставки облигаций продолжат снижаться вслед за ключевой», — уточняет эксперт.

По его мнению, ставки по кредитам также должны снизиться. А вот ставки по депозитам, скорее всего, отреагируют слабо: средняя максимальная ставка вкладов в топ-10 банков по размеру средств населения и так составляет 7,65%.

Очередное снижение ставки ЦБ — хороший сигнал реальному бизнесу, считает соучредитель сети частных клиник «Поликлиника.Ру» Александр Грот.

«Регулятор понимает, что развитие требуется сегодня многим отраслям. Инвестиции в медицинское оборудование, технологии, например, важнейший вопрос для поддержания негосударственного здравоохранения на современном уровне. И в этом смысле доступность кредитных ресурсов — крайне важный, возможно, основной вопрос для расширения развития отрасли», — пояснил он «Ридусу».