Новая порция экономической статистики еврозоны обрушила евро. Он подешевел до 1,0335 доллара после публикации данных о том, что деловая активность в двух крупнейших экономиках блока сократилась больше, чем ожидалось.

Трейдеры полагают, что это заставит Европейский центральный банк агрессивнее снижать процентные ставки. Еще вчера рынки оценивали примерно в 15% шансы на то, что ЕЦБ сократит ставки в следующем месяце на полпроцента, теперь дают более 50%.

Деловая активность в еврозоне в целом в ноябре тоже неожиданно сократилась. Сводный индекс менеджеров по закупкам S&P Global упал до 48,1 с 50 в октябре, опустившись ниже уровня, который отделяет рост от сокращения. Аналитики не ожидали никаких изменений и были особенно удивлены резким ухудшением в сфере услуг, где активность упала впервые с января.

В последние три месяца евро показал один из худших результатов в десятке главных мировых валют. На него негативно влияет перспектива введения импортных пошлин в период президентства Дональда Трампа. Это может нанести удар по зависящим от экспорта экономикам региона в то время, когда Германия и Франция борются с внутриполитическими кризисами, которые подорвали доверие инвесторов.

Трейдеры все чаще делают ставку на то, что единая валюта может продолжить снижение к паритету по отношению к доллару — такое случалось всего дважды с момента ее запуска в 1999 году.

Это усложняет задачу чиновников ЕЦБ, которые в следующем месяце должны решить, стоит ли ускорять темпы смягчения монетарной политики, чтобы поддержать хрупкую экономику Европы, которая испытывает все большее давление. Такое положение резко контрастирует с ситуацией в США, где обещание Трампа снизить налоги побудило рынки рассчитывать на более высокие темпы роста в ближайшие годы.

Трейдеры также допускают более сильное снижение ставок в следующем году: ожидается, что оно составит около 150 базисных пунктов. Евро находится «под огромным давлением», сказал Bloomberg, глава отдела валютных исследований в Danske Bank Кристоффер Кьяер Ломхолт. По его словам, отчеты по PMI вызывают «серьезные опасения по поводу циклических перспектив еврозоны».

На этом фоне рыночный показатель долгосрочных инфляционных ожиданий снизился до 2%, что соответствует таргету ЕЦБ впервые с 2022 года. Устойчивое снижение ниже этого уровня только усилит опасения по поводу экономического роста.

Тем не менее, ЕЦБ может продолжить сокращение ставок в текущем темпе. Повышение стоимости природного газа и рост зарплат в еврозоне создают инфляционный риск, что говорит в пользу осторожного подхода. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил ранее на этой неделе, что чиновникам не следует торопить этот процесс из-за неопределенности, включая растущую торговую напряженность и глобальные конфликты.