Дзен
Телеграм
Около десяти дней назад мы высказали предположение о том, что на предстоящем заседании комитета по открытым рынкам ФРС США будет объявлено о решении приступить к изъятию с рынка значительной части долларовой ликвидности.
Отмашка дана
Завершившееся минувшей ночью (по московскому времени) заседание комитета полностью подтвердило это предположение. Как и следовало ожидать, ФРС оставила без изменений процентную ставку в диапазоне 1—1,25% годовых, а также… объявила о начале сокращения своего баланса посредством избавления от долговых бумаг американского правительства и ипотечных агентств, выкупленных в ходе программы количественного смягчения с 2008 по 2014 год.
В переводе с языка финансистов на русский это означает, что ФРС, подобно гигантскому насосу, начнет выкачивать с рынка огромную долларовую массу, закачанную туда во время кризиса 2008 года.
Долговые бумаги высокой степени надежности будут предложены американским банкам в обмен на имеющиеся у них доллары.
Насос заработает в октябре
Согласно решению комитета, операция стартует в октябре. Общий объем долларовой ликвидности, вылитой на рынок с 2008 по 2014 год, — около 3,5 триллиона долларов. До конца 2018 года, по расчетам ФРС, объем изъятий составит 500 миллиардов долларов. В соответствии с прогнозом JP Morgan, за три года объемы сокращения баланса составят 2,2 триллиона долларов.
Последствия
Что касается последствий столь масштабной программы по «сжиганию» долларовой массы, то предсказать их в полной мере не способен никто. Единственное, в чем сходятся эксперты, так это в том, что в роли пострадавших от расчистки балансов ФРС окажутся все, кто так или иначе завязан на доллар США и при этом не является американским резидентом.
По мнению глобального стратегического советника компании Pacific Investment Managemen Ричарда Клариды, своими действиями ФРС открывает ящик Пандоры, последствия чего предугадать невозможно.
И все же о некоторых наиболее очевидных результатах массового изъятия доллара с рынка можно говорить уже сейчас.
Первое и главное заключается в том, что своими действиями ФРС создаст дефицит доллара на мировом рынке. Следовательно, это приведет к росту курса американской валюты по отношению не только к основным, но и практически ко всем валютам мира.
Уже сейчас эксперты вполне серьезно рассматривают возможность снижения курса евро до уровня паритета и ниже. В России прогнозируется повышение стоимости доллара до уровня 62—67 рублей за доллар.
Доллар — самая востребованная валюта на планете, на нем «работают» практически все предприятия в самых различных странах, включая даже те, где его свободное хождение запрещено.
Таким образом, следует ждать неизбежного удара по всему мировому производству, с соответствующими последствиями в виде повышения цен, закрытия производств и роста безработицы.
Помимо прочего, дорогой доллар — это негативное событие для рынка нефти, который и так находится под давлением из-за перепроизводства. Согласно прогнозам, баррель марки Brent может этой осенью упасть до уровня 45 долларов, что приведет к дальнейшей девальвации рубля, который все так же зависит от котировок черного золота.
Нефть не хочет продаваться за рубли
Возможно, кто-то, глядя на этот прогноз, поспешит сказать: ну и пусть — чем меньше будет доллара в российской экономике, тем лучше. И вообще, почему бы не продавать нефть за рубли.
При всем уважении к такому патриотическому порыву предложение не имеет под собой никаких оснований и свидетельствует лишь о незнании его авторами экономических законов и современных реалий.
Подобная схема могла бы работать лишь в том случае, если бы на рынке не было других, конкурирующих поставщиков все той же нефти, а сам товар не находился в избытке. Однако поставщиков нефти на мировой рынок достаточно много, и рубль при этом не является свободно конвертируемой валютой. Потенциальному покупателю, чтобы приобрести нефть за рубли эти самые рубли будет необходимо где-то купить, что влечет за собой рост издержек.
В такой ситуации покупатель задается простым вопросом: зачем где-то искать и покупать рубли, платя за это комиссию банкам, когда гораздо проще купить нефть у того, кто продает ее за всемирно понятные деньги — доллары.