PMorgan повысил прогноз уровня корпоративного дефолта высокодоходных компаний на развивающихся рынках в 2023 году с 6 до 9,7%, в основном из-за растущих опасений заражения в секторе недвижимости Китая в случае краха крупнейшего застройщика страны Country Garden.

На прошлой неделе компания не выплатила проценты по двум облигациям, номинированным в долларах США, приостановила торги по одиннадцати внутренними облигациями и предупредила, что ожидает убытков по итогам первого полугодия 2023-го до 55 миллиардов юаней (7,5 миллиардов долларов) в годовом выражении.

По мнению экспертов, ее дефолт повлияет на рынок жилья Китая больше, чем крах Evergrande, поскольку у Country Garden в четыре раза больше проектов. И эта ситуация является серьезным предупредительным сигналом для китайского сектора недвижимости и экономики в целом.

Китайский сектор недвижимости шатается с 2020 года, когда Пекин принял жесткие меры в отношении уровня долга застройщиков, поскольку предыдущие годы бурного роста за счет кредитов привели к строительству городов-призраков, где предложение заметно превышало спрос, напоминает CNBC.

Эти правила, известные как китайская политика «трех красных линий», требуют, чтобы девелоперы ограничивали свой долг по отношению к денежным потокам, активам и уровню капитала компании. Но репрессии также повлияли на рост ВВП, поскольку на недвижимость прямо или косвенно приходится до трети экономической активности во второй по величине экономике мира.

По данным официальной статистики, в июле цены на новое жилье в Китае впервые в этом году упали — на 0,2% в месячном выражении и на 0,1% по сравнению с прошлым годом.

По оценкам JPMorgan, с начала 2021 года сектор недвижимости Китая уже записал на свой счет 109 миллиардов долларов дефолтов, что составляет 94% от общего числа дефолтов в Азии за этот период. Банк повысил прогноз уровня дефолта с высокой доходностью в Азии с 4,1 до 10%.

JPMorgan также повысил прогноз уровня дефолта для Латинской Америки с 6,6 до 7,1% и для стран Европы с формирующимся рынком с 15,7 до 23,4%.

Банк ожидает, что в этом году на китайскую недвижимость будет приходиться почти 40% всех корпоративных высокодоходных дефолтов на развивающихся рынках. Далее следуют российские (35%) и бразильские (12%) корпорации. Впрочем, дефолты по российским корпоративным облигациям были в основном «техническими», поскольку финансовые санкции не позволяли международным инвесторам получать по ним выплаты, уточнили аналитики JPMorgan.