То, о чем так долго твердили финансисты и политики, свершилось — размер государственного долга США превысил отметку в 19 триллионов долларов. Сообщила об этом газета The Washington Times, указав на то, что психологически важный уровень госдолга был взят еще в январе. В относительных цифрах размер обязательств сверхдержавы перед кредиторами составляет около 103% валового внутреннего продукта (ВВП). В этой связи «Ридус» попытается ответить на вопрос, чем грозит крупнейшей экономике мира постоянный рост долговой нагрузки?

Что позволено Юпитеру

Если проанализировать структуру госдолга США, то станет понятно, что 13,7 триллиона долларов в общей структуре обязательств приходится на задолженность компаний и частных лиц перед внешними кредиторами. Еще 5,3 триллиона составляет внутригосударственная задолженность правительства перед Федеральной резервной системой (ФРС). Примечательно, что за время президентского правления Барака Обамы долги США практически удвоились, увеличившись на 8 триллионов долларов. При этом приблизительно такую же динамику показывали американские обязательства государства в годы правления предыдущего президента Джорджа Буша-младшего. Другими словами, за первые 15 лет нового столетия госдолг американского государства практически учетверился!

Самое любопытное здесь то, что США не планируют останавливаться на достигнутом и спокойно ожидают дальнейшего роста своей задолженности. Парламентарии еще в ноябре 2015 года проголосовали за увеличение лимита заимствований для правительства. В следующий раз к обсуждению вопроса потолка госдолга американские власти намерены вернуться в 2017 году, когда задолженность Штатов перед остальным миром, предположительно, достигнет цифры в 20 триллионов долларов.

Однако далеко не все в США столь спокойно относятся к тому, что долги государства постоянно растут. И все же негативное отношение по большей части лишь высказывается. Как, например, это делал бывший сенатор-республиканец Рон Пол, призвавший летом прошлого года решить проблему раздувшегося американского долга. В случае, если она решена не будет, по мнению Пола, Штаты может ожидать масштабный кризис. В качестве первоочередных мер экс-сенатор называл сокращение военных расходов, затрат на социальное обеспечение, а также уменьшение корпоративных льгот.

При этом иногда противники увеличения долговой нагрузки США бывают и более решительными. Так, например, в конце 2013 года разыгрался целый парламентский триллер, связанный с вопросом увеличения планки госдолга. Противники увеличения кредитного бремени около месяца тормозили принятие положительного решения по данному вопросу. Дошло до того, что ряд госучреждений был отправлен на вынужденные каникулы, так как платить за их содержание можно было только из заемных средств. И все ж таки, несмотря на скандал, Бараку Обаме удалось продавить несговорчивых парламентариев, и планка была повышена.

Все за одного

Причина, по которой Штаты довольно спокойно относятся к размерам собственных долгов, достаточно проста. Точнее, есть три простые, но веские причины.

Первая: долги сверхдержавы аккуратно «размазаны» по всему миру. При этом кредиторами США являются государства с очень развитыми или с очень хорошо развивающимися экономиками. Так, например, в роли крупнейших заимодавцев Штатов выступают Китай и Япония. На долю каждой из этих стран приходится свыше 1,2 триллиона долларов американских долгов. В топ-10 крупнейших держателей долговых бумаг США также входят Ирландия, Швейцария, Великобритания, Гонконг, Люксембург и Тайвань. Невооруженным взглядом видно, что это либо страны-производители, либо финансовые центры мирового масштаба.

Россия в десятку не входит. Наоборот, после обострения политических трений из-за украинского кризиса монетарные власти РФ стали постепенно сокращать долю американских долгов в структуре активов. Крупнейшее снижение произошло в марте 2014 года, когда Россия избавилась от бумаг американского казначейства более чем на 25 миллиардов долларов.

Периодически желанию сбросить американские бумаги оказываются подвержены и другие кредиторы США. Как это, например, происходило в сентябре 2015 года. Китай тогда избавился от долгов на 12,5 миллиарда долларов, Япония — на 19,9 миллиарда. Их примеру последовали также карибские оффшоры, ОПЕК, Бразилия, Великобритания и Индия. Страны БРИКС вывели из американского долга 18,9 млрд долларов.

Однако попыток полностью избавиться от портфеля облигаций США пока не предпринимал ни один кредитор. Причина тут достаточно простая: масштабная продажа спровоцирует панику на долговом рынке, продавать начнут все, цены на бумаги упадут и, как следствие, значительно уменьшатся сами долги, что, в свою очередь, ударит уже по бюджету государства-продавца. Таким образом, кредиторы оказываются заложниками своего должника.

Усугубляется ситуация тем, что должник при этом имеет возможность печатать основную резервную валюту — доллар США. Это, собственно, является второй причиной, по которой в мире не спешат избавляться от американских долгов. Нарушение равновесия обстановки с госдолгом Штатов неизбежно повлечет за собой удар по доллару. Поскольку последний является краеугольным камнем мировой экономики, интегрированным практически во все денежные взаиморасчеты, нанесение по нему удара повлечет за собой непредсказуемые последствия, по сравнению с которыми кризис 2008 года и Великая Депрессия покажутся просто досадными неприятностями. Потому что, хотим мы этого или не хотим, но адекватной альтернативы доллару как резервной валюте попросту нет. К нему же привязаны цены на все стратегическое сырье — нефть, металлы, зерно.

Третье же препятствие, не позволяющее странам-кредиторам США начать сбрасывать американские долги, лежит в политической плоскости. Как ни крути, а Соединенные Штаты остаются государством с одной из самых мощных армий мира, причем 800 их военных баз разбросано по всей планете. И больше всего их там, где территориально расположены именно крупнейшие заемщики Америки. А они, в свою очередь, в большинстве своем по военной мощи значительно уступают США. Насколько далеко могут зайти Штаты, отстаивая свои долговые интересы, никто из кредиторов проверять не хочет. Тем паче, что стиль должника давно известен и ничего хорошего не сулит. Достаточно вспомнить о судьбах Саддама Хусейна и Муаммара Каддафи.

Маргарита Горшенева, директор по развитию инвестиционной компании QB Finance
СМИ часто обращают внимание на размер госдолга США и раздувают из этого апокалиптические статьи. В то же время, если вы когда-нибудь были в США, и пройдя по улице, спросили бы прохожих про госдолг, то они бы не только не показали бы волнения по этому поводу, но и вообще бы не сказали, что такая проблема существует. США — ведущая мировая экономика с определенной особенностью, а именно — их валюта является мировой резервной и поэтому в оборот выпущено намного больше долларов, чем может обеспечить резервами Федеральная Резервная Система и даже сама американская экономика — товарами и услугами. В долларах выдаются международные кредиты, номинируется госдолг. Для мировой экономики это всего лишь означает, что США являются крупным финансовым центром (вторым и третьим являются ЕС и Китай, соответственно), где сходятся финансовые потоки. Обратите внимание — госдолг США растет, но и курс доллара демонстрирует рост к остальным валютам, а это значит, что рынок оценивает перспективы экономики США как положительные. А про рынок можно считать, что он объективен, это сумма предположений всех инвесторов.
Елена Скрынник, экс-министр сельского хозяйства Российской Федерации
Обслуживание долга составляет менее 2 процентов ВВП, то есть для американской экономики это незначительная сумма, которая не представляет угрозы для национальной безопасности. Стоимость обслуживания долга меньше инфляции, спрос на казначейские обязательства постоянно растет, потому что они считаются самым надежным вложением средств, и американцы легко с ним справляются просто за счет эмиссии доллара. Американская экономика растет, и пока нет никаких признаков того, что Штаты не смогут расплатиться по своим долгам.