Ведущие мировые банки снижают прогнозы цен на нефть на фоне неопределенности вокруг торгового конфликта США и Китая и опасений, что его эскалация повлечет за собой сокращение спроса на топливо. Так, UBS пересмотрел свою оценку стоимости марки Brent на ближайшие шесть месяцев с 63 до 55 долларов за баррель, а в перспективе года — с 60 до 55 долларов.

В Commerzbank полагают, что вплоть до конца 2020 года котировки будут держаться возле отметки 60 долларов за баррель, а не 65 долларов, как ожидалось прежде. От более заметного падения цены удержат усилия Саудовской Аравии, которая может пойти на дополнительное сокращение добычи из-за планов по IPO Saudi Aramco, допускают аналитики банка.

Ранее их коллеги из Citi усомнились в том, что конфликт двух крупнейших экономик мира удастся разрешить до конца 2020 года, и предрекли падение цен на нефть к тому времени до 54 долларов за баррель.

В ожидании замедления

© flickr.com

Прогнозы относительно будущего развития экономики на фоне торговых споров США и Китая сегодня являются ключевым фактором, оказывающим влияние на нефтяные цены, отмечают эксперты.

Как мы могли заметить, ни приближающийся к Флориде ураган, ни падение запасов сырья в США, ни санкции в отношении Венесуэлы и Ирана не смогли переломить нисходящий тренд. Небольшой рост цен произошел на фоне договоренности представителей Китая и США встретиться в начале октября в Вашингтоне, — напомнил «Ридусу» директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев.

На фоне замедления мирового ВВП всем очевидно, что спрос на нефть будет сокращаться, добавляет ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Если даже исключить эскалацию в торговых войнах, то снижение темпов роста мировой экономики в 2019 году уже буквально «запрограммировано», уверен он. Компании, корпорации и другие экономические агенты уже приняли соответствующие поправки к своим планам и бюджетам.

По мнению эксперта, ближе всех к наиболее вероятному сценарию позиция банка UBS, который ожидает в течение шести месяцев Brent в районе отметки 55 долларов за баррель.

При этом нужно понимать, что речь идет о средней цене, а это значит, что котировки могут уходить и ниже, в район 50—52 долларов, где мы, вероятно, и нащупаем осеннее дно, — предсказывает он.

Дадашев обращает внимание на то, что доллар США значительно укрепился с момента начала торговых войн, поскольку считалось, что мировая турбулентность практически никак не сказывается на американской экономике. Однако недавний отчет по производственной активности опровергает эту теорию: индекс упал ниже критически важной отметки в 50 пунктов впервые за три года. Да и среднее число создаваемых рабочих мест в 2019 году заметно ниже, чем в 2018-м: 165 тысяч и 223 тысячи соответственно.

Все это создает впечатление, что инвесторы переоценили доллар, и заставляет ожидать его скорой коррекции, которая должна положительно сказаться на стоимости нефти, допускает аналитик.

Ловушка для ОПЕК

© flickr.com

Ранее основополагающим базовым сценарием рост рынка были квоты по сокращению добычи нефти со стороны ОПЕК, но в текущих условиях данная мера утратила силу и является опцией «по умолчанию», рассуждает эксперт «Международного финансового центра» Гайдар Гасанов. При этом страны картеля так и не смогли достичь ценового уровня безубыточности для формирования положительного сальдо бюджета. Зато активизировались производители сланцевой нефти в США. А цены на нефть в результате стали абсолютно непредсказуемыми.

Дальнейшее сокращение добычи странами ОПЕК+ вряд ли возможно, считает Дадашев. В данный момент любое снижение активности со стороны участников соглашения приводит к увеличению доли американских компаний на рынке, а Саудовская Аравия не может позволить себе лишиться заказов перед предстоящим IPO Saudi Aramco, которое должно стать самым масштабным в истории. Таким образом, члены картеля, вероятнее всего, займут выжидательную позицию и будут следить за переговорами между Китаем и США, прогнозирует аналитик.

Но текущая динамика цен также может поставить под угрозу успех размещения, поэтому саудиты продолжат сокращение, возражает Гасанов. Правда, совокупно участники картеля смогут сократить добычу максимум еще на 1 млн баррелей в сутки, добавляет он. При этом Россию также придется привлечь к данному процессу.

Понятно, что при нынешних условиях ничего другого, кроме как пересмотр квот по сокращению добычи нефти, у стран ОПЕК не остается. Однако ключевым фактором будет являться объем сокращений, а также вопрос отдачи доли рынка США. Если картель договорится довести сокращение нефти до уровня 2 млн баррелей в сутки, это позволит частично отразить негативный эффект торговых войн и удержать цены нефти в пределах 62 долларов за баррель, — прогнозирует эксперт.

Конечно, это не та цена, которую хотела бы видеть Саудовская Аравия, но это выбор меньшего из зол, замечает он. Чтобы поднять планку и получить нефть по 80 долларов за баррель и выше, придется развернуть военные действия в Персидском заливе. Вопрос в том, пойдут ли на такой опрометчивый шаг страны ОПЕК.

Единственное, что может заставить нефть расти, — это форс-мажор на Ближнем Востоке, причем связанный со страной с крупным объемом добычи или экспорта, соглашается Капустянский. Кандидатов не так много — или Иран, или Саудовская Аравия, и так или иначе связано это должно быть с Персидским заливом.

По мнению эксперта, странам ОПЕК+ не просто придется пролонгировать соглашение, но и договариваться о дополнительном сокращении добычи, потому что даже текущий уровень ограничений принимался в другой экономической обстановке в мире, и тогда она была значительно лучше.

Помимо снижения цены и объемов экспорта, Россия в случае увеличения ограничений еще и продолжит уступать свою долю рынка американским нефтяным компаниям. Так что принимать подобные меры для удержания цены нашей стране будет очень непросто, но, честно говоря, пока другого выхода не видно, — заключает аналитик.