Китайские власти готовы тратить больше и быстрее, чтобы взбодрить свою «засыпающую» экономику. Китай увеличит масштабы бюджетных расходов и ускорит их темпы, заявил Минфин страны по итогам двухдневной национальной конференции по бюджетной работе в 2025 году.

По данным Reuters, власти КНР согласились выпустить специальные казначейские облигации на сумму 3 триллиона юаней (411 миллиардов долларов) в следующем году. Это станет рекордным показателем за всю историю.

Китайская валюта. © unsplash.com / Eric Prouzet

План по выпуску суверенных долговых обязательств на 2025 год предусматривает резкое увеличение с одного триллиона юаней в текущем году, поскольку Пекин пытается смягчить удар от ожидаемого повышения тарифов США на китайский импорт, когда Дональд Трамп вступит в должность в январе.

По словам собеседников агентства, вырученные средства будут направлены на стимулирование потребления с помощью программ субсидирования, модернизации оборудования предприятиями и финансирования инвестиций в инновационные отрасли, а также на другие инициативы.

Доходность десяти- и тридцатилетних казначейских облигаций Китая выросла на один и два базисных пункта соответственно после публикации новостей.

Отчаянные меры

Заявленные планы подчёркиваются готовностью Пекина ещё глубже залезть в долги, чтобы противостоять дефляционным силам во второй по величине экономике мира. Выпуск «превзошёл ожидания рынка», отмечает глава отдела макроэкономических исследований Азии в OCBC Bank Томми Се.

«Поскольку центральное правительство является единственным субъектом, обладающим значительными возможностями для привлечения дополнительных заёмных средств, любой выпуск облигаций на центральном уровне воспринимается как позитивное событие, которое может оказать дополнительную поддержку экономическому росту», — добавил он.

Китай обычно не включает специальные сверхдлинные облигации в годовые бюджетные планы, поскольку рассматривает эти инструменты как чрезвычайную меру для привлечения средств на конкретные проекты или политические цели по мере необходимости.

Куда пойдут деньги?

Согласно плану на следующий год, около 1,3 триллиона юаней будут привлечены через долгосрочные специальные казначейские облигации. Они пойдут на финансирование «двух основных и двух новых» программ, сообщили источники Reuters.

«Новые» инициативы включают субсидии на трейд-ин товаров длительного пользования, что позволяет потребителям обменивать старые автомобили или бытовую технику на новые с доплатой, а также программу поддержки модернизации оборудования для предприятий.

Согласно официальным документам, «крупные» программы относятся к проектам, направленным на реализацию национальных стратегий, таких как строительство железных дорог, аэропортов и сельскохозяйственных угодий, а также укрепление потенциала безопасности в ключевых областях.

Железнодорожный вокзал в Пекине. © flickr.com / Mark Fischer

Тринадцатого декабря Управление государственного планирования NDRC сообщило, что Пекин полностью разместил все средства, вырученные от выпуска в этом году специальных казначейских облигаций на сумму триллион юаней.

По данным агентства, более одного триллиона юаней будет выделено на инвестиции в «новые производительные силы», что означает передовые технологии производства, такие как электромобили, робототехника, полупроводники и зелёная энергетика. Остальные средства пойдут на рекапитализацию крупных государственных банков, которые сталкиваются с сокращением маржи, снижением прибыли и ростом проблемных кредитов.

Экономика Китая продолжает бороться с кризисом в сфере недвижимости, высокой долговой нагрузкой местных органов власти и слабым потребительским спросом. Добавляет перца в этот коктейль угроза экспорту, который пока что является одним из немногих положительных моментов, но вскоре может столкнуться с запредельными тарифами США.