Пекин усиливает давление на банки, чтобы положить конец кризису недвижимости в стране. Ожидается, что финансовые учреждения восполнят дефицит финансирования, необходимого для стабилизации отрасли и сдачи миллионов недостроенных квартир.

По данным Bloomberg, китайские политики завершают составление списка из пятидесяти застройщиков, имеющих право на финансовую поддержку. В числе прочих в него входят Country Garden Holdings Co. и Sino-Ocean Group. Это указывает на решимость Пекина помочь некоторым из наиболее пострадавших строителей.

«Обеспечение завершения строительства недостроенных домов является серьезной проблемой. Речь идет о доверии людей к правительству и банкам», — отмечает экономист Nomura Holdings Inc. Лу Тин.

Помеха на пути восстановления

Президент Китая Си Цзиньпин усиливает поддержку экономики в целом, но, если не остановить кризис в секторе недвижимости, все иные стимулы могут оказаться напрасными. Однако пока успехи невелики: хотя акции и облигации застройщиков поднялись с проблемного уровня, неясно, хватит ли последних мер для восстановления доверия.

В их числе смягчение требований по ипотеке для покупателей жилья, сокращение первоначальных взносов, налоговые льготы по подоходному налогу и обещание специального кредита в размере 200 миллиардов юаней для обеспечения реализации проектов.

Представители китайского парламента в среду заявили, что банкам следует увеличить финансирование застройщиков, чтобы снизить риск дополнительных дефолтов и «панические ожидания» домохозяйств, а также остановить «ухудшение опасений» по поводу экономических перспектив Китая. Причем это важно сделать до декабрьской рабочей конференции по экономике, в ходе которой чиновники конкретизируют политические цели на предстоящий год.

Сложная задача

Задача по стабилизации сектора недвижимости остается сложной. По оценкам Nomura, общий дефицит финансирования для завершения строительства жилищных проектов составляет около 3,2 триллиона юаней (446 миллиардов долларов). Но перекладывание большей части бремени на кредиторов также сопряжено с риском.

Банковская индустрия Китая с оборотом в 56 триллионов долларов уже борется с сокращением прибыли и ухудшением условий кредитования из-за возрастающих требований властей. Чистая процентная маржа в крупных государственных банках упала до рекордных 1,74% в конце первой половины 2023 года. Это ниже отраслевого порога в 1,8%, который считается необходимым для поддержания разумного уровня прибыльности.

Индекс китайских банков, котирующихся на Гонконгской фондовой бирже, который рассчитывает Bloomberg, в этом году упал на 18% с максимума в мае, в то время как четыре крупнейших государственных банка остаются вблизи рекордно низких оценок, составляющих около 0,4 их балансовой стоимости. И это даже после того, как регуляторы за последний год трижды рекомендовали банкам снижать ставки по депозитам, чтобы ослабить давление на маржу, и дважды сокращали требования к резервам.