По данным Национального бюро статистики, в 2024 году индекс потребительских цен в Китае вырос всего на 0,2%. Это соответствует темпам предыдущего года, когда китайская экономика была почти заморожена из-за пандемии COVID-19, и весьма далеко от официальной цели в районе 3%.

Разогнать цены до целевого уровня не получается уже 13 лет. В декабре индекс потребительских цен вырос на 0,1% в годовом исчислении, снизившись по сравнению с ноябрьским ростом на 0,2%. Это стало самым слабым показателем с апреля, но соответствовало прогнозам опрошенных Reuters экономистов.

Слабым утешением может служить тот факт, что базовая инфляция (без учёта цен на продукты питания и топливо) подросла в прошлом месяце до самого высокого уровня за пять месяцев в 0,4% после 0,3% в ноябре. Индекс цен производителей в декабре снизился на 2,3% в годовом исчислении. Это меньше показателя ноября, когда индекс упал на 2,5%, и ожиданий аналитиков, которые предполагали снижение на 2,4%.

И всё же отпускные цены производителей оставались дефляционными в течение 27 месяцев.

Больше средств на новые траты

Основную причину такой динамики аналитики видят в устойчиво слабом внутреннем спросе. Он падает из-за нестабильности на рынке труда, затяжного кризиса в секторе недвижимости, долгов и тарифных угроз со стороны избранного президента США Дональда Трампа.

Пекин наращивает пакет стимулов для оживления спроса. По данным Reuters, к концу минувшего декабря китайские власти согласились выпустить специальные казначейские облигации на рекордную сумму в 411 миллиардов долларов, поскольку Пекин усиливает фискальное стимулирование для оживления ослабевшей экономики.

Пекин резко увеличит финансирование за счёт сверхдлинных казначейских облигаций в 2025 году, чтобы стимулировать инвестиции в бизнес и потребительские инициативы. Об этом заявил на прошлой неделе заместитель генерального секретаря Национальной комиссии по развитию и реформам Юань Да.

В июле власти КНР выделили 41 миллиард долларов в виде государственных облигаций для финансирования модернизации оборудования и замены потребительских товаров, включая автомобили.

Не время для покупок

Пока все эти меры не принесли заметных результатов.

Как полагает глава China Economics Джулиан Эванс-Притчард, рост основных потребительских цен и замедление темпов дефляции на промышленных предприятиях свидетельствуют, что «политические стимулы оказывают некоторую поддержку спросу и ценам».

«Но поскольку стимулирующие меры могут быть недолговечными, базовая инфляция снова снизится позже в этом году», — уточнил он.

В дополнение к ценовой войне на электромобили, которая продолжается уже третий год, скидки распространяются на всю розничную торговлю. Однако осторожные потребители всё чаще предпочитают вместо приобретения брать напрокат товары вроде фотоаппаратов и сумок.

«Дефляционное давление сохраняется. Спад в секторе недвижимости не закончился, что продолжает оказывать давление на настроения потребителей», — отметил президент и главный экономист Pinpoint Asset Management Чжан Чживэй.

В конце декабря Всемирный банк повысил прогноз экономического роста Китая на 2024 и 2025 годы, но предупредил, что снижение уверенности домохозяйств и бизнеса, проблемы в секторе недвижимости останутся сдерживающими факторами.