Как бы ни бодрился Пекин, китайская экономика всё-таки дрогнула под натиском американских тарифов. В апреле производственная активность в стране упала больше ожиданий, почти до двухлетнего минимума. Эскалация торговой войны с Соединёнными Штатами негативно сказывается на двусторонней торговле.

Согласно опубликованным в среду данным Национального бюро статистики, официальный индекс менеджеров по закупкам в апреле составил 49,0%, опустившись ниже 50-процентного порога, который отличает рост от сокращения. Такое произошло впервые с января. И это самый слабый показатель с мая 2023 года. Аналитики в опросе Reuters прогнозировали значение индекса на уровне 49,8%.

Замедление произошло после того, как в марте производственная активность в Китае выросла самыми быстрыми темпами за год. Экспортёры торопились отгрузить как можно больше товаров до повышения пошлин.

Субиндексы производства и новых заказов в апреле резко упали до 49,8 и 49,2 соответственно. Это указывает на снижение спроса в производственном секторе. Показатели стоимости сырья и цен на продукцию в отрасли продолжили снижаться, опустившись до 47,0 и 44,8 соответственно.

Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе от Caixin/S&P в апреле тоже замедлился до 50,4 с 51,2 в предыдущем месяце, что указывает на умеренный рост.

Официальный индекс деловой активности в непроизводственной сфере (услуги и строительство) незначительно снизился до 50,4 в апреле с 50,8 в предыдущем месяце.

Экономика под давлением

Старший статистик бюро Чжао Цинхэ объяснил замедление производственной активности «резкими изменениями во внешней среде». Китай в будущем будет «координировать внутреннюю экономическую работу и международные торговые споры», уделяя особое внимание повышению занятости, поддержке бизнеса и стабилизации рынков, добавил Чжао.

При этом Чжао подтвердил позицию Пекина, что «никто не выиграет в тарифной войне», сославшись на индекс деловой активности в производственном секторе США, который в марте составил 49,0.

«Резкое падение индексов деловой активности, вероятно, преувеличивает влияние тарифов из-за негативных настроений. Но это всё равно говорит, что экономика Китая испытывает давление из-за снижения внешнего спроса», — сказал CNBC экономист Capital Economics по Китаю Цзычунь Хуан.

Хотя правительство усиливает финансовую поддержку, оно может не справиться с полной компенсацией замедления, добавил Цзычунь. Он прогнозирует, что экономика КНР вырастет всего на 3,5% в этом году. Официальная цель Пекина — около 5%. Экономист по-прежнему уверен в её достижении.

Торговые потоки между США и Китаем серьёзно нарушены после повышения тарифов «око за око», заявил в понедельник главный экономист Morgan Stanley по Азии Четан Ахья. Количество отправляющихся из Китая в США грузовых контейнеровозов резко сократилось в последние недели.

Потребуются дополнительные стимулы

Наметились незначительные признаки прогресса в торговых переговорах между двумя странами. Китай предоставил льготы по тарифам на некоторые американские товары, включая фармацевтические препараты, аэрокосмическое оборудование, полупроводники и этан. В среду Трамп подписал указ, освобождающий импорт иностранных автомобилей и запчастей к ним от дополнительных сборов после снижения тарифов на ряд электронных товаров, включая смартфоны и компьютеры, ранее в этом месяце.

По оценкам Nomura, около 2,2% валового внутреннего продукта Китая и около 9 миллионов рабочих мест в фабричном секторе страны напрямую зависят от тарифов Трампа.

На прошлой неделе на совещании по вопросам экономической политики китайские власти пообещали поддержать предприятия и работников, наиболее пострадавших от воздействия высоких тарифов в США, одновременно указав на необходимость проведения более активной налогово-бюджетной политики и умеренно мягкой денежно-кредитной политики для поддержки экономики.

Экономика Китая в I квартале выросла на 5,4% лучше, чем ожидалось, отчасти благодаря тому, что экспортёры поспешили отправить товары в США в преддверии высоких тарифов.

«Для компенсации влияния тарифов может потребоваться удвоение стимулирующих мер в этом году», — отметил директор по рискам китайской консалтинговой компании Eurasia Group Дэн Ван.

При этом эксперт ожидает, что экспорт Китая в США сократится вдвое в результате продолжающейся торговой войны.

По словам Дэна, Пекину потребуется дополнительно выделить как минимум два триллиона юаней на бюджетные расходы, чтобы компенсировать снижение ВВП на 2%. В то время как администрация Трампа настаивала на проведении торговых переговоров с китайскими официальными лицами, Пекин неоднократно отрицал, что ведёт какие-либо переговоры по урегулированию тарифных споров с Вашингтоном.