Дзен
Телеграм
Китайская экономика начала 2026 год неожиданно бодро. Но за внешним позитивом скрывается сложная проблема: отсутствие у китайской молодёжи веры в светлое будущее. Многие миллениалы и представители поколения Z в стране охвачены глубоким чувством безысходности, теряют интерес к жизни и отказываются от карьерных амбиций. Кажется, что ступеньки к благополучной жизни среднего класса исчезают, а обещание долгосрочной финансовой стабильности рушится, как и рынок недвижимости.
«Хотя рецессии как таковой не произошло, молодое поколение ощутило на себе многие её симптомы. Особенно в отношении безработицы и неполной занятости», — сказал руководитель исследовательской компании Young China Group Зак Дихтвальд изданию Business Insider.
Уровень безработицы среди китайской молодёжи высок — около 17%. Всё больше выпускников не могут устроиться по специальности. В 2025 году китайские соцсети взорвал пост выпускника с докторской степенью, что он пошёл работать курьером по доставке еды. Примерно в то же время газовая компания объявила о наборе выпускников и аспирантов на должности контролёров счётчиков.
«Получение высшего образования стало гораздо доступнее для молодых людей. Однако отдача от него не успевает за данным ростом», — пояснил доцент кафедры социологии Мичиганского университета Чжоу Юнь.
Экономика не оправдывает ожиданий молодых китайцев. В их повседневных потребительских решениях преобладает менталитет дефицита. Осторожность пришла на смену уверенности. Эксперты заговорили, что Китай рискует повторить опыт Японии с её «потерянными десятилетиями».
Такой исход не предопределён. Но если нерешительность укоренилась, её трудно преодолеть. Изменилась не только экономическая динамика, но и ожидания поколений.
Новая норма
Когда Китай в конце 2022 года отменил введённые во время пандемии коронавируса ограничения, экономисты и представители бизнеса ожидали волну отложенных расходов, которая поднимет экономику страны и пустит денежный поток по всему миру. Однако такого бума так и не произошло.
После кратковременного подъёма в начале 2023 года потребление быстро потеряло темп. И хотя рекордно длинные новогодние праздники заметно оживили розничные продажи, средние расходы на поездку в данный период фактически снизились на 0,2% по сравнению с прошлым годом. Такой результат показали исследования экономистов компании Nomura. Это говорит, что люди путешествовали чаще, но оставались осторожными в тратах.
Потребительский спрос особенно снизился среди молодых миллениалов и представителей поколения Z. Китайская молодёжь отходит от люксовых брендов Louis Vuitton и Gucci в сторону небольших предметов роскоши вроде коллекционных кукол. Сейчас на долю потребителей из материкового Китая приходится около одной пятой мировых продаж люксовых брендов. Это значительно меньше примерно одной трети на пике их популярности.
От безудержных трат «до последнего юаня» молодёжь резко перешла к накоплениям. Для расходов без оглядки необходима уверенность, что в следующем месяце у вас будет работа и он будет не хуже предыдущего, поясняют эксперты.
Пекин прибегнул к знакомой стратегии для оживления спроса: субсидии, скидки, целевые стимулы, меры поддержки жилищного сектора и вселяющие уверенность позитивные заявления. Но проблема спроса в Китае всё больше выглядит так, будто её нельзя решить одними лишь толчками в сторону увеличения расходов. Она зависит от чего-то более хрупкого: верят ли молодые люди, в которых когда-то видели главную движущую силу потребительской экономики, что будущее вознаградит риск. Многие уже утратили эту веру.
«Лапша в темноте»
Почти полвека китайская мечта мало чем отличалась от американской: усердно учиться, получить стабильную работу, купить дом и постепенно перейти в средний класс. Пожалуй, самым важным элементом являлось участие в игре на рынке недвижимости. Жильё рассматривалось как признак взрослости, необходимое условие для брака и символ социальной мобильности.
«Многие молодые люди думали, что залог их финансовой стабильности — это покупка дома. Но поступившие так могут находиться сейчас в минусе», — отметил Дихтвальд.
Цены на новое жильё в Китае падали почти каждый месяц с середины 2022 года. В масштабах страны они рухнули примерно на 20% с момента достижения пика в III квартале 2021 года. Даже государственные застройщики испытывают трудности. Это оказывает разрушительное психологическое воздействие на молодёжь.
Ситуация наглядно отражается в китайских соцсетях. Там распространяются унылые интернет-мемы, включая движение «Пусть всё гниёт» и призывы к крайней бережливости.
Первым признаком недовольства стало движение «Лежать на кровати», возникшее в 2021 году как тихий бунт против изнурительной китайской рабочей культуры, включая график «996» (работа с 09:00 до 21:00 шесть дней в неделю).
То, что начиналось как отказ от переработок, для некоторых переросло в более широкий отказ от амбиций в целом. В 2025 году некоторые безработные миллениалы и представители поколения Z начали открыто принимать то, что они называют «жизнью крысиных людей», описывая дни, проведённые в основном в постели, за просмотром новостей и выживанием за счёт дешёвой еды навынос. А ещё есть молодые люди, работающие как «дети на полный день» у своих родителей, которые платят им за выполнение поручений, уборку и приготовление еды.
Данная онлайн-проблема имеет реальные последствия. В 2024 году известный китайский экономист Гао Шаньвэнь попал в заголовки новостей на конференции инвесторов, назвав китайскую молодёжь «безжизненной». Гао утверждал, что его анализ региональных данных показал, что чем моложе население провинции, тем медленнее обычно происходят темпы роста потребления.
«Сейчас в Китае полно энергичных стариков, безжизненной молодёжи и пребывающих в отчаянии людей среднего возраста. Молодёжь затягивает пояса и ест лапшу в темноте», — сказал Гао.
Иными словами, низкий уровень потребления — это не столько признак экономических циклов, сколько характерный для определённого поколения феномен. Так считает обозреватель издания Business Insider Хуиленг Тан. Вместо того чтобы стимулировать спрос, молодёжь отстаёт от него.
Опасения по поводу повышения социального статуса проявляются даже в резком падении рождаемости в стране. Число новорождённых в Китае в 2025 году сократилось до 7,92 миллиона. Это самый низкий показатель с начала ведения статистики в 1949 году. Пекин ввёл меры стимулирования деторождения, но этого может быть недостаточно, чтобы убедить молодые супружеские пары решиться на такой шаг, если они видят, что будущее их детей будет неблагоприятным.
«Молодые городские жители Китая обеспокоены огромными временными и финансовыми затратами, необходимыми для воспитания детей. Их волнует вопрос, сможет ли ребёнок сохранить восходящую или хотя бы аналогичную траекторию социальной мобильности», — отметил Чжоу.
Проблемы Китая вызывают беспокойство во всём мире
Слабый потребительский спрос в Китае — уже не просто внутренняя проблема. Она всё больше приобретает глобальный характер.
Годами глобальные компании и политики исходили из предположения, что китайские домохозяйства — особенно молодые городские потребители — станут одним из самых мощных источников спроса в мире, поглощая экспорт, покупая предметы роскоши, путешествуя за границу и поддерживая глобальный рост по мере развития экономики Китая. Если данный потребительский двигатель продолжит работать с перебоями, последствия выйдут далеко за пределы Китая.
«Для мировой экономики в 2026 году замедление темпов экономического роста Китая по сравнению с 5% в 2025 году остаётся ключевым риском для роста мирового ВВП и экспорта», — объяснил гендиректор Asia-Pacific Economics Раджив Бисвас.
По его словам, одним из наиболее существенных рисков для экономики Китая в 2027 году может стать неспособность частного потребления продемонстрировать значительное восстановление после вялых темпов во второй половине 2025 года.
Нынешняя модель роста Китая — поддерживаемая экспортом и промышленным производством, но сдерживаемая осторожностью домохозяйств — может быть достаточной для поддержания ВВП на целевом уровне. Однако она гораздо меньше способствует удовлетворению спроса, на который рассчитывали глобальные компании — от предметов роскоши и автомобилей до туризма, услуг и сырьевых товаров.
Длительный период потребительской осторожности осложнит давно заявленную Пекином цель перебалансировки экономики в сторону роста, основанного на внутреннем потреблении. Это может привести к наплыву дешёвого экспорта в остальной мир, оказывая давление на экономики от Европы до Юго-Восточной Азии.
Бисвас ожидает, что политики продолжат внедрять меры по стимулированию спроса и потребления домохозяйств.
Однако если молодые потребители сохранят нерешительность — обусловленную нестабильностью на рынке труда, снижением стоимости жилья и ощущением дефицита — никакие корректировки политики не смогут быстро изменить их поведение. Восстановление экономики зависит от потребительских расходов, а потребительские расходы начинаются с веры.