Война США с Ираном провоцирует беспрецедентный кризис на мировом рынке алюминия. Это может иметь разрушительные последствия для таких разнообразных секторов, как строительство, упаковка, транспорт и зеленая энергетика, предупреждает обозреватель Reuters Энди Хоум.

Даже если конфликт закончится завтра, компании Emirates Global Aluminium может потребоваться до года, чтобы оправиться от ущерба, нанесенного ракетным ударом по ее плавильному заводу в Аль-Тавеле в прошлом месяце.

Aluminium Bahrain, крупнейший за пределами Китая завод по производству алюминиевых изделий, также пострадал, хотя масштабы ущерба пока неизвестны. Компания Alba и Qatar Aluminium сократили объемы производства еще до атаки из-за нехватки электроэнергии.

В условиях блокады Ормузского пролива потери производства могут еще больше возрасти, поскольку плавильные заводы истощают свои запасы сырья.

По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в этом году мировой рынок столкнется с дефицитом предложения в размере до четырёх миллионов метрических тонн.

Основной удар от этого масштабного сокращения предложения ляжет на плечи западных покупателей, и политикам в ближайшие недели предстоит сделать непростой выбор, если они хотят смягчить последствия.

Обманчивые цифры

В былые времена рынок мог обратиться к Лондонской бирже металлов (LME) за дополнительными поставками. В первой половине прошлого десятилетия зарегистрированные запасы там превышали пять миллионов тонн. С тех пор они сократились до менее 400 тысяч тонн, при этом еще 100 тысяч тонн находятся в категории «без гарантии».

Были проведены рейды и на складах CME Group (владелец Чикагской товарной биржи). Общий объем запасов, подлежащих поставке, там сократился на 70% с начала года и в настоящее время составляет всего 1 864 тонны.

Но даже эти цифры обманчивы. В конце марта на российский металл, который многие западные потребители не могут использовать из-за санкций, приходилось 270 тысяч тонн зарегистрированных запасов на LME. Трейдеры спорят из-за нероссийской составляющей. В первую неделю марта кто-то аннулировал 98 тысяч тонн индийского алюминия, зарегистрированного на LME, но на прошлой неделе вновь одобрил большую часть этого объема, когда резко выросли межбанковские спреды.

Ограничения мощности

В США и Европе простаивают производственные мощности плавильных заводов, которые теоретически можно было бы вновь ввести в эксплуатацию, чтобы помочь смягчить дефицит физических поставок металла. Однако большая их часть была выведена из эксплуатации во время предыдущих энергетических кризисов. Плавильные заводы производят металл методом электролиза, и типичный из них может потреблять столько же электроэнергии, сколько город размером с Бостон.

Учитывая влияние войны США с Ираном на цены на энергоносители, представляется крайне маловероятным, что большая часть законсервированных мощностей, если вообще какая-либо, будет восстановлена.

Действительно, глобальный дефицит доступной электроэнергии уже приводил к новым закрытиям предприятий еще до начала боевых действий в Персидском заливе.

Алюминиевый завод Mozal в Мозамбике, контрольный пакет акций которого принадлежит австралийской компании South32, в марте был законсервирован после того, как ей не удалось заключить экономически выгодный контракт на поставку электроэнергии.

Даже с учетом увеличения объемов переработки и снижения спроса из-за сокращения энергоемкости производственной деятельности, «в ближайшие 18 месяцев на мировом рынке алюминия неизбежен значительный дефицит», считает компания Wood Mackenzie.

Непростой выбор

Этот дефицит наиболее остро почувствуется на Западе, что вынудит правительства сделать ряд неприятных выборов.

Две страны могли бы помочь смягчить дефицит.

Первая из них — Китай, крупнейший в мире производитель алюминия.

Проблема в том, что Китай, как правило, перерабатывает большую часть своего металла в полуфабрикаты, такие как прутки, листы и проволока. Остальной мир последние десять лет возводит торговые барьеры против потока китайского экспорта, обвиняя Пекин в подрыве позиций конкурентов. Западным потребителям алюминия нужен первичный металл и сплав, а не очередное увеличение экспорта дешевой китайской продукции.

Остается Россия, которая производит как первичные металлы, так и целый ряд сплавов с добавленной стоимостью, выпускаемых в странах Персидского залива.

Японские производители уже демонстрируют признаки возвращения к российским поставкам, которые сами себе ограничили в 2022 году.

Для того чтобы последовать этому примеру, покупателям из США и Европы потребуется получить разрешение от правительства на отмену санкций.

Ситуация в Соединенных Штатах усугубляется решением президента Дональда Трампа повысить импортные пошлины на алюминий до 50%. Это привело к тому, что стоимость импортных слитков превысила цену на LME более чем на 2500 долларов за тонну, которая сама по себе находится на четырехлетнем максимуме в 3580 долларов за тонну.

Пока что поставки алюминия это по-прежнему вопрос цены и издержек. Но чем дольше длится кризис в Персидском заливе, тем быстрее истощаются запасы. На каком-то этапе цена отойдет на второй план, и встанет вопрос простого наличия достаточного количества металла для выполнения производственных заказов.