Объем промышленного производства в Германии в октябре вырос выше ожиданий, однако экономисты не видят признаков более широкого подъема, поскольку структурные препятствия продолжат сказываться на бизнесе.

Федеральное статистическое управление сообщило в понедельник, что промышленное производство увеличилось на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали рост на 0,4%. Конесенсус-прогноз Bloomberg предполагал рост на 0,3%.

Показатель растет второй месяц подряд, но это еще не повод «открывать шампанское», считает экономический эксперт Немецкой торговой палаты Юпп Ценцен. Он напоминает, что сектор в этом году сильно упал, уровень издержек в Германии по-прежнему высок, по сравнению с международными стандартами, а объём заказов остаётся низким.

«Это подрывает надежды на быстрое восстановление», — сетует он.

По словам старшего экономиста по Европе в Capital Economics Франциски Палмас, объем производства в октябре все еще был на 0,9% ниже уровня, предшествовавшего резкому спаду в августе, и примерно на 9% ниже пикового значения в феврале 2023 года.

«Даже в среднесрочной перспективе мы ожидаем снижения промышленного производства, поскольку структурные факторы оказывают давление на объемы производства в крупнейших секторах», — сказала она Reuters.

Значительный вклад в октябрьский показатель внёс строительный сектор, где объём производства вырос на 3,3% за месяц. Обрабатывающая промышленность, за исключением энергетики и строительства, также продемонстрировала заметный рост на 1,5%.

Вместе с тем менее волатильное сравнение трех последних месяцев с предыдущими показало, что в период с августа по октябрь производство было на 1,5% ниже, чем в мае–июле. Статистическое управление также добавило, что в сентябре производство выросло на 1,1%, по сравнению с августом, вместо предварительного показателя в 1,3% после планового пересмотра данных.

По словам старшего экономиста Commerzbank Ральфа Солвина, рост в октябре лишь компенсировал значительный спад летом, а это означает, что производство продолжает колебаться.

«Таким образом, ситуация остается неизменной: после нескольких лет спада отрасль, похоже, стабилизировалась, но признаков подъема пока не наблюдается», — уточнил он.

Но есть, по крайней мере, предварительные признаки достижения дна, заявил экономист ING Карстен Бжески. Он напомнил, что объём промышленных заказов растёт уже два месяца подряд, запасы несколько сократились, а загрузка производственных мощностей начала восстанавливаться.

В годовом выражении объем производства в октябре 2025 года вырос на 0,8%. По данным Федерального статистического управления, опубликованным в пятницу, за месяц объем промышленных заказов в Германии вырос на 1,5%, с учетом сезонных колебаний.

В четвёртом квартале может наблюдаться небольшой рост немецкой экономики, поскольку экспорт и производственный сектор в целом «стабилизируются», заявил Бундесбанк в прошлом месяце. В следующем году прогнозируется значительный рост благодаря государственным расходам на оборонную инфраструктуру.

Данные по производству за октябрь указывают на то, что промышленность может немного ускорить общий рост в четвёртом квартале, считает Мартин Адеммер из Bloomberg Economics.

«Мы ожидаем, что обрабатывающая промышленность и строительство постепенно наберут обороты в следующем году по мере вступления в силу мер бюджетной поддержки. Тем не менее, учитывая сохраняющиеся структурные препятствия, восстановление отрасли останется умеренным», — говорит он.

Между тем, промышленные предприятия по-прежнему бьют тревогу из-за ухудшения своей конкурентоспособности. Влиятельное лобби бизнеса BDI заявило на прошлой неделе, что каждый месяц без эффективных структурных реформ будет приводить к сокращению числа рабочих мест и снижению благосостояния.

Опросы S&P Global, проведённые в прошлом месяце, подтвердили, что важный производственный сектор по-прежнему сталкивается со значительными проблемами: индекс активности упал до девятимесячного минимума. Компании часто жалуются на чрезмерную бюрократическую волокиту, высокую стоимость рабочей силы и растущую конкуренцию со стороны Китая.