Китай активизирует усилия по укреплению своего фондового рынка после резкого разворота в торговле акциями компаний из сферы искусственного интеллекта, что привело к падению стоимости акций технологических компаний.

В понедельник Пекин объявил о новом раунде операций по обмену валюты центральным банком для поддержки фондового рынка, сообщив, что 31 брокерская фирма и управляющая фондами подали заявки на получение ликвидности на сумму более 100 миллиардов китайских юаней, или 15 миллиардов долларов. Власти также снизили стоимость финансирования программ выкупа акций и призвали крупные технологические компании выкупать свои акции.

Однако принятые меры пока не привели к устойчивому восстановлению. После роста в понедельник на фоне ожиданий государственной поддержки, китайские акции во вторник вновь оказались под давлением. Индекс CSI 300 закрылся практически без изменений, в то время как шанхайский индекс Shanghai Composite упал на 1%, а высокотехнологичный индекс STAR 50 снизился на 4%.

Этот спад знаменует собой резкий разворот от роста, вызванного мерами стимулирования экономики, принятыми Пекином в сентябре 2024 года, а затем и энтузиазмом инвесторов в отношении китайских компаний, занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками.

По расчетам Reuters, к концу октября индекс STAR 50, в который входят крупнейшие компании полупроводниковой отрасли, упал примерно на 40% по отношению к пиковым уровням середины года, потеряв около 480 миллиардов долларов рыночной капитализации.

В октябре более широкий китайский индекс CSI 300 упал на 8,5%, что стало самым резким месячным падением за более чем десятилетие.

Распродажа усилила давление на китайские акции, вызванное затяжным спадом на рынке недвижимости, слабым потребительским спросом и вялым экономическим ростом. Затяжной спад на рынке недвижимости в Китае подорвал доверие домохозяйств, а слабое потребление продолжает оказывать давление на рекламный и электронный бизнес крупных интернет-платформ.

Свою лепту внесло ослабление оптимизма в отношении капиталовложений в ИИ в США, которые способствовали росту некоторых из самых перспективных технологических компаний Китая, а также разочарование темпами технологического прогресса внутри страны.

Технологический бум в Китае ускорился после появления DeepSeek в начале 2025 года, что подогрело оптимизм в отношении того, что китайские компании могут бросить вызов своим американским конкурентам в области искусственного интеллекта. С тех пор этот оптимизм угас, поскольку инвесторы задаются вопросом, как быстро компании смогут превратить значительные инвестиции в ИИ в прибыль.

Вместе с тем, некоторые эксперты считают, что технологический сектор остается перспективным направлением китайской экономики, однако ожидания и оценки опережали фундаментальные показатели, поэтому коррекция была вполне ожидаемой.

Давление ощущается даже среди ведущих китайских производителей аккумуляторов.

Компания CATL, один из главных бенефициаров глобального бума электромобилей и систем хранения энергии, сообщила о росте выручки примерно на 59% в третьем квартале, в то время как чистая прибыль выросла лишь примерно на 15%.

Несмотря на доминирующее положение компании на мировом рынке, конкуренция, изменение ассортимента продукции, а также изменения в налогообложении и налоговых льготах снижают ее прибыльность.

Как сообщает CNBC, разрыв между быстрым ростом и замедлением роста прибыли указывает на более широкую проблему для китайских производителей технологической продукции: быстрое расширение не обязательно приводит к увеличению рентабельности.