У трейдеров нефти заканчиваются поводы для расслабления. Так считает обозреватель Reuters Явэнь Чен.

За последние три месяца цена на нефть марки Brent значительно опустилась ниже пиковых значений в 120 долларов за баррель, наблюдавшихся в марте и апреле, несмотря на серьезные перебои в работе Ормузского пролива.

Это относительное спокойствие основывалось на трех хрупких факторах: надеждах на то, что Вашингтон и Тегеран в конечном итоге достигнут соглашения, высвобождении резервов правительства в чрезвычайных ситуациях и ослаблении спроса, особенно со стороны Китая.

Первый из этих сценариев выглядит наиболее шатким. 60-дневный срок для заключения соглашения между США и Ираном истек в прошлый понедельник, президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры не планируются, а министр финансов Скотт Бессент пообещал масштабное финансовое наступление, которое может усилить давление на страны, торгующие с Тегераном. Но вряд ли это приведет к полномасштабному возобновлению торговли в Ормузе. Скорее наоборот, это может спровоцировать дальнейшие ответные меры со стороны Ирана.

Новое тайное перемирие, о котором сообщили в среду некоторые СМИ со ссылкой на источники в Иране и Пакистане, официально пока не подтверждено и в любом случае может оказаться столь же неустойчивым.

Тем временем мир уже израсходовал большую часть нефтяных запасов, мобилизованных в качестве страховки на случай войны. В марте члены Международного энергетического агентства (МЭА) договорились о высвобождении 400 миллионов баррелей аварийных запасов. К июлю было высвобождено около 290 миллионов баррелей.

Китай также помог смягчить последствия кризиса, резко сократив импорт нефти, в то время как производители Персидского залива перенаправляли больше нефти по альтернативным маршрутам, включая саудовский трубопровод до Янбу на Красном море и трубопровод Объединенных Арабских Эмиратов до Фуджейры за Ормузским проливом.

Сейчас запасы нефти испытывают ещё большее давление. Аналитики Vortexa подсчитали, что объём нефти, перевозимой морским путём, сократился на 211 миллионов баррелей за 40 дней с середины июля, а запасы нефти, хранящейся в наземных резервуарах, упали ещё на 94 миллиона баррелей.

Если бы падение запасов на море отражало лишь прибытие и разгрузку танкеров, то запасы на суше должны были бы вырасти. Вместо этого они тоже упали, что говорит о том, что рынок одновременно истощает оба резерва.

В совокупности это означает, что для удовлетворения спроса было доступно примерно на 300 миллионов баррелей меньше. Запасы на суше сейчас примерно на 93 миллиона баррелей ниже сезонного среднего уровня, тогда как в конце марта они были на 127 миллионов баррелей выше.

Поставки также крайне нестабильны. По данным Lloyd’s List, объем перевозок через Ормузский пролив за неделю до 16 августа был примерно на 90% ниже уровня конца февраля, а угрозы со стороны хуситов делают саудовский обходной путь через Красное море менее надежным.

Сторонники снижения цен на нефть всё ещё могут отстаивать свою точку зрения. Китай уже показал, что может потреблять и перерабатывать меньше нефти, в то время как правительства сохраняют значительные резервы на случай чрезвычайных ситуаций. Трамп также может попытаться пойти на компромисс, если высокая стоимость топлива станет политически неприемлемой.

«Однако ни одно из этих решений не устраняет затяжной сбой в Ормузском проливе. Если запасы продолжат падать, эскалация со стороны США или Ирана может поднять цену на нефть выше 100 долларов», — заключает аналитик.