Предсказание от Грефа: доллар будет стоить 60 рублей

Экономика

0 0 12798

30 июня 2020 Екатерина Трофимова

Доллар подешевеет до 60 рублей уже к концу текущего года, если не случится второй волны коронавируса, спрогнозировал глава Сбербанка Герман Греф.

«Наша национальная валюта тесно связана с ценой на нефть, а ее тяжело спрогнозировать. Я доверяю одному из старых и опытных аналитиков Генри Гроубу, он называет на конец года 60—62 доллара за баррель. Значит, рубль будет в пределах плюс-минус 60 (рублей) к доллару», — пояснил он в интервью ТАСС.

Одновременно Греф подчеркнул непредсказуемость ситуации с COVID-19. В случае второй волны возможны колебания рубля, оговорился он. Однако пока российская экономика, по мнению главы Сбербанка, проходит коронакризис лучше ожиданий и при благоприятном развитии событий по итогам года упадет на 4,2—4,5% вместо ранее прогнозируемых 6—9%.

Опрошенные «Ридусом» эксперты в целом согласны с тем, что в обозримой перспективе рубль продолжит укрепляться, но оптимизма относительно уровней и сроков не разделяют.

Бюджетный предел

Основной движущей силой рубля в ближайшее время будет нефть, считает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Однако лишь до тех пор, пока стоимость российской марки Urals не превысит заложенный в бюджете уровень 42,4 доллара за баррель. По мере роста цен выше этого порога влияние нефти на рубль станет ослабевать, как это было последние три года.

В свою очередь, основанием для роста нефти является восстановление мировой экономики, а также поддержка со стороны ОПЕК+. Не исключено, что на ближайшей встрече ОПЕК+ действующие условия будут продлены, ограничение добычи в 9,7 миллиона баррелей в сутки, на август-сентябрь по аналогии июньской встречи. То есть наращивания добычи не будет, как это планировалось, исходя из первоначального графика после заключения сделки ОПЕК+ в апреле, — рассуждает эксперт.

Далее по мере восстановления и стабилизации мировой экономики будет повышаться спрос на рисковые активы, в том числе на рубль, что также окажет поддержку национальной валюте, прогнозирует аналитик. Но диапазон 60—62 рубля за доллар, по его мнению, выглядит достаточно оптимистично на данный момент.

Фактически это уровни конца 2019 года. После сильного скачка курса валюты в начале 2020 года экономика уже адаптировалась к новым реалиям, поэтому средний курс доллара, вероятно, все же будет выше этих значений. Учитывая текущие фундаментальные факторы, можно предположить, что курс будет в районе 64—65 рублей за доллар, — уточняет Капустянский.

Тонкий расчет

Расклад, который прогнозируется Грефом, больше популистский и направлен на увеличение фондирования, то есть количества рублевых депозитов среди населения, полагает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Для людей, кто не сильно разбирается в экономике, информации такого формата может быть вполне достаточно — у нас есть отличный иностранный аналитик, он предполагает такое развитие событий, меняйте валюту и открывайте вклады. На самом же деле ситуация обстоит несколько иначе, — отмечает эксперт.

По его словам, уже сейчас понятно, что Сбербанк не получит ожидаемую прибыль за 2020 год, которая была на уровне триллиона рублей. Выпадают доходы от кредитов, а на проценты и пени на время пандемии введен мораторий. Поэтому каким-то образом нужно продвигать услуги банка, вполне возможно, с повышенной процентной ставкой по депозитам.

Но курс национальной валюты в районе 60 рублей за доллар невыгоден российскому бюджету, напоминает Кричевский: серьезно сократятся налоговые доходы, при том что спрос на энергоносители тоже серьезно сократился вместе с их стоимостью. А тот факт, что цены на нефть постепенно начинают восстанавливаться, нивелируется сокращением добычи в рамках сделки ОПЕК+.

Учитывая, что зависимость бюджета от цен на нефть и, как следствие, дивидендов нефтегазовых компаний с госучастием до сих пор очень серьезна, несмотря на периодически мелькающие заявления о том, что страна слезла с „нефтяной иглы“, власти выгодно держать курс в коридоре 67—73 рубля за доллар, — указывает аналитик.

Безусловно, в следующем году можно ждать определенного удорожания рубля и, возможно, он приблизится к 60 рублям за доллар, допускает он. Но это произойдет только после того, как мир полностью откроется, восстановится потребление энергоносителей и будет ясна ситуация с тем, как именно будут возвращаться отсроченные налоговые платежи.

Не так быстро

Привязывать прогноз нефтяных цен к конкретным срокам — дело достаточно неблагодарное, предупреждает шеф-аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. С одной стороны, новые вспышки COVID-19 не вызывают у наблюдателей ощущения чего-то «апокалиптического»: эти всплески могут уменьшить скорость восстановления мировой экономики, но повторного закрытия на карантин пока никто не планирует. И не исключено, что дно коронакризиса действительно осталось позади.

С другой стороны, открытость экономик — не единственное условие их «возрождения». Необходимо еще и оживление по-прежнему несколько подавленной потребительской активности.

У работников во многих секторах по всему миру за время карантина упали реальные доходы, несмотря на все меры финансовой поддержки на Западе, а десятки миллионов людей и вовсе на время остались без работы. И восстановление нормального положения дел на рынке труда тоже может занять больше времени, чем кажется, — говорит аналитик.

Отсутствие потребительского спроса замедлит рост производства, следовательно, и спрос на энергоресурсы для промышленных нужд, и возвращение цен на нефть к нормальным уровням — все эти процессы и могут, и будут сильно отставать во времени. Между тем для резкого подъема цен на нефть нужен действительно ажиотажный спрос, который может возникнуть лишь в случае более быстрого, нежели сейчас, восстановления темпов роста экономики, считает эксперт.

Поддержку российскому рублю может оказать усиление спроса на валюты развивающихся стран на фоне малой доходности доллара и евро. Но даже при самом оптимистичном сценарии курсу доллара будет сложно продвинуться вниз вплоть до 60 рублей из-за того, что доходность российских ОФЗ заметно снизилась после нескольких сокращений ключевой ставки ЦБ. С учетом гораздо более высоких курсовых рисков в парах доллар/рубль и евро/рубль, чем до начала пандемии, это охладит интерес инвесторов к покупке ОФЗ.

Более реалистичный равновесный курс рубля, когда все стрессы мировой финансовой системы немного улягутся, смотрится на уровнях 63—64 рубля за доллар, — заключает эксперт.