Деловая активность в обрабатывающей промышленности России продолжает снижаться. Индекс PMI, который рассчитывает IHS Markit, второй месяц держится ниже отметки 50 пунктов. В мае он составлял 49,8 пункта, в июне упал до 48,6 пункта — минимального показателя с июля прошлого года.

Ослабление покупательной способности клиентов как на внутреннем, так и на внешнем рынке приводит к уменьшению числа новых заказов. И это — основная причина негативной динамики индекса. Экспортные заказы сократились второй месяц подряд, а общий спрос на продукцию российской промышленности уменьшился впервые с августа, говорится в релизе компании. В итоге объемы производства также упали после восьмимесячного роста, при этом спад был максимальным с апреля 2016 года.

Вместе с тем производственные затраты в первый месяц лета вновь увеличились из-за повышения стоимости сырья и цен поставщиков, хотя уровень инфляции был минимальным с июля 2017 года. Компании частично возмещали возросшие расходы за счет клиентов, но темпы роста отпускных цен были лишь незначительными, при этом некоторые устраивали рекламные акции и предоставляли скидки.

© pixabay.com

Когда не видно перспектив

Индекс PMI — индикатор, который отслеживает динамику экономического цикла, также он является опережающим показателем и позволяет прогнозировать темпы изменения ВВП, отмечает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский.

В России PMI в обрабатывающей отрасли опустился до 48,6 пункта, что свидетельствует о дальнейшем падении производства. Также, учитывая его динамику, очевидно, что настроения у руководителей компании не меняются. Они по-прежнему придерживаются стратегии снижения издержек, производства и инвестиций в основные средства. То есть они не видят перспектив роста спроса на свою продукцию, — говорит он.

По мнению эксперта, снижение деловой активности в России вызвано двумя основными факторами. Во-первых, наметился спад мировой экономики. Во-вторых, структурных изменений в экономике России не происходит, поэтому нет потенциальных драйверов для ускорения ее роста. В свою очередь, глобальных причин для улучшения деловой активности тоже нет.

Вероятно, могут быть сезонные всплески роста производства, однако общий тренд будет негативным, — прогнозирует аналитик.

На стоимости сырья отразилось повышение НДС. Причем, как и полагается, рост цен произошел не сразу, а с задержкой, так как большая часть поставок осуществляется по долгосрочным контрактам, поясняет эксперт «Международного финансового центра» Дмитрий Иногородский. Он также обращает внимание на укрепление рубля. Подобная динамика национальной валюты хороша для стран-импортеров, а Россия — экспортер, и небольшое подорожание рубля тоже сказалось на спросе.

© pixabay.com При сохранении текущей конъюнктуры не стоит ожидать изменений в деловой активности, которая останется ниже 50 пунктов. Только в случае снижения курса рубля или смягчения условий кредитования можно рассчитывать на изменения в деловом климате, так как это позволит нивелировать рост цен после повышения НДС или отсутствие дополнительной выгоды при высокой стоимости рубля, — соглашается аналитик с прогнозом коллеги.

Капля позитива

Аналогичное снижение PMI-индекса, до значения 48,1 на «донышке», наблюдалось и с июня по сентябрь 2018 года, напоминает шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев. Но тогда оно было больше связано с психологически непростым состоянием российского бизнеса из-за неожиданных санкций против компаний Дерипаски и Вексельберга. Негатива добавили скачки курса рубля и инфляции, а также рост цен на бензин.

Сейчас же объяснить ситуацию с замедлением несколько сложнее, а потому и выглядит она тревожнее — вот мы и слышим от экономистов все чаще термины „стагнация“, „экономическое болото“, — рассуждает эксперт.

Логичнее всего предположить, что все-таки сказывается отсутствие роста доходов, добавляет он. Когда не растут доходы, стагнирует и спрос, а дальше по цепочке и заказы на поставки, и производители перестают наращивать выпуск, а где-то начинают производство и замедляют. Нет смысла создавать больше продукции, если понимаешь, что готовый товар может залеживаться, подолгу не окупая уже понесенных затрат.

© pixabay.com

Похожий тренд наблюдается сейчас во многих регионах мира, рассказывает аналитик. Например, PMI ниже 50 единиц уже около полугода отмечен во многих странах Европы, включая и Германию, где уровень PMI в обрабатывающей промышленности сейчас немногим выше 45. Правда, на Западе эти процессы связаны скорее с затовариванием и с торговыми войнами, обменом пошлинами между государствами.

Но в итоге и там снижение темпов европейского и мирового роста завязано тоже на ослабший потребительский спрос. Правда, чаще не по причине недостаточных доходов, а по причине более осторожного потребительского поведения в условиях боязни новой волны кризиса, проблем в мировой экономике. То есть существует некоторый психологический замкнутый порочный круг: экономика растет слабовато из-за того, что слишком многие боятся, что так оно и будет.

В российских же условиях люди, пожалуй, даже склонны вести себя посмелее, да, увы, нет свободных денег, — сетует Пушкарев.

Вместе с тем на будущее он взирает более оптимистично. По словам эксперта, динамика иностранных инвестиций в российские активы, бьющие рекорд за рекордом российские биржевые индексы и небывалое число иностранных бизнесменов на ПМЭФ позволяют сделать вывод, что ситуация в России с производственной активностью готова будет поменяться к лучшему на горизонте если не полугода, то 9—12 месяцев.

Включение большего числа старых или вновь создаваемых российских предприятий в цепочку международного разделения труда позволяет рассчитывать на внешние рынки сбыта для готовой продукции, считает аналитик. А это означает и новые рабочие места, и более достойные зарплаты хотя бы в той части сегментов российской экономики, куда вольется основной поток инвестиций.

Но это точки роста, вокруг которых может постепенно кристаллизоваться и остальная экономическая активность, — заключает эксперт.