Экономика США продолжает расти относительно устойчивыми темпами, однако американские рабочие не в полной мере пожинают финансовые плоды этого роста. Фактически, их доля в экономическом пироге сокращается. Согласно одному из официальных показателей, она стала самой низкой за почти 80 лет.

По данным Бюро статистики труда, доля трудовых доходов в общем доходе в начале этого года снизилась до 52,8%. Это самый низкий уровень за всю историю наблюдений, которые ведутся с 1947 года. Остальное — это доходы с капитала (дивиденды по акциям, проценты по вкладам и тому подобное).

Доля трудовых доходов в общем доходе неуклонно снижается с момента появления персональных компьютеров более четверти века назад. Но в этом году спад был более выраженным. Эксперты связывают это с быстрым внедрением технологий искусственного интеллекта.

Учитывая последние тенденции и ожидаемое влияние ИИ, вполне возможно, что к концу десятилетия показатель Бюро статистики труда США может упасть ниже 50%, отметил в интервью CNN главный экономист JPMorgan по США Майкл Фероли.

Экономические данные редко бывают однозначными, и, по некоторым показателям, перспективы не так уж и мрачны, как кажется, особенно если учитывать такие факторы, как амортизация, налоги, вознаграждение в виде акций и рост числа компаний сквозного налогообложения.

Экономист Goldman Sachs Абхай Дуггирала подсчитал, что 40% из 7,5-процентного снижения доли доходов, приходящейся на долю труда, с 1990-х годов можно объяснить тремя факторами:

Во-первых, изменения в налоговом законодательстве, которые побудили большее число предприятий регистрироваться в качестве «сквозных» налогоплательщиков, привели к тому, что заработная плата была переквалифицирована в прибыль бизнеса, получающую налоговые льготы.

Во-вторых, более широкое использование товаров с коротким сроком службы, таких как компьютеры и программное обеспечение, привело к более высоким темпам амортизации. Эти расходы, как и налоги, не вычитаются из валовых показателей экономической деятельности.

В-третьих, показатель Бюро статистики труда занижает некоторые формы поощрительных выплат и вознаграждений в виде акций.

Остальные 60% этого роста являются результатом более высоких наценок, усиления концентрации в отрасли, роста автоматизации и снижения переговорной силы работников, написал Дуггирала в исследовательской заметке в прошлом месяце.

Тем не менее, любое снижение доли труда в доходах заслуживает внимания, особенно в контексте технологической революции, заявил главный экономист EY-Parthenon Грегори Дако.

«Экономика продолжает расти относительно высокими темпами, но не все получают от этого роста равную долю», — сказал он.

По словам Дако, рентабельность корпораций (особенно тех, которые связаны с революцией в области искусственного интеллекта) достигает исторически высоких показателей. В то же время, постоянные усилия руководителей предприятий по контролю затрат и снижение переговорной силы работников еще больше ограничивают долю доходов, получаемых работниками.

«Это медленно развивающееся явление, но оно имеет реальные последствия с точки зрения потребительских расходов и потребительских настроений», — сказал он.

Потребительские настроения в США в этом году были крайне негативными на протяжении большей части года на фоне топливного кризиса и опасений по поводу потенциального негативного влияния ИИ на рынок труда. Инфляция, которая оставалась высокой более пяти лет, в последние месяцы резко возросла. Это побудило Федеральную резервную систему повысить процентные ставки впервые за три года, что сделало заемные средства еще дороже.