Мир стал слишком зависим от доллара, и «американца» пора сбросить с пьедестала. При этом на смену должна прийти не другая национальная валюта, а диверсифицированная многополярная финансовая система. Возможно, следует создать новую виртуальную резервную валюту из сети цифровых валют центральных банков, а сами центробанки должны объединить усилия на этом поприще, заявил глава Банка Англии Марк Карни на встрече с коллегами в американском городе Джексон Хоул.
В текущей ситуации доллар дестабилизирует мировую экономику. Как минимум половина торговых сделок по всему миру проходит с его участием, и это ставит многие страны в сильную зависимость от колебаний американской экономики, пояснил глава английского ЦБ. Кроме того, доминирующее положение доллара в мировой торговле и финансовой системе повышает риск ловушки ликвидности сверхнизких процентных ставок и создает проблемы для регуляторов за пределами США в управлении инфляцией и обеспечении финансовой стабильности.
Наконец, нельзя забывать о том, что мир меняется, в нем все заметнее роль развивающихся рынков. По словам Карни, с начала финансового кризиса они увеличили свое влияние на мировой рынок с 45 до 60%. Ранее аналитики JP Morgan напомнили, что в истории человечества ни одна резервная валюта не смогла удержать свои лидирующие позиции: это «звание» переходило из рук в руки по мере смещения мировых экономических центров. И нет никаких причин полагать, что доллар станет исключением. Но продержаться он может еще достаточно долго.
Размер имеет значение
© Оксана Викторова/Коллаж/RidusРассуждения относительно недостатков системы, основанной на привилегированном положении доллара, и идеи Карни в целом верны, полагают опрошенные «Ридусом» эксперты. Безусловно, американцы злоупотребляют правом долларовой эмиссии и отключением каких-то стран от долларовых оборотов. И это вызывает споры.
Доллар действительно всем «надоел», но его сила в огромных размерах американской экономики, которая пока что остается крупнейшей в мире. Чтобы сместить «зеленого», нужно сначала выстроить такой экономический союз, который будет реально конкурировать с экономикой США. Как показывает пример евро, сделать это не так-то просто. Да и Китай, несмотря на торговые войны и растущие глобальные амбиции, не торопится либерализовать свою финансовую систему, замечает вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский.
К тому же сами американцы явно не захотят отказаться от доллара (и потерять доходы от его эмиссии) ради какой-то виртуальной валюты, добавляет он. Резервный статус своей национальной валюты они будут защищать максимально долго, всеми дозволенными и недозволенными методам. По сути, это война, полагает эксперт. Готовы ли мировые центробанки к такой битве?
Я не верю, что страны с разными, противоречащими друг другу интересами вдруг внезапно объединятся и сделают такую систему, да еще без американцев или с „травоядными“ американцами, — признаётся он.Более правдоподобным ему кажется объединение стран, которые уже находятся под американскими санкциями или могут под них подпасть. Но перспективы таких союзов тоже пока сомнительны: та же Россия никак не может с Белоруссией решить вопрос о создании наднациональной валютной системы.
Эволюционный путь
© Игорь Ставцев/Коллаж/RidusЧьей выгоды в резервном статусе доллара больше — это еще вопрос, замечает инвестиционный менеджер АО «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. США свой доллар никому не навязывают, другие страны используют его добровольно, полагает он. И для самих американцев это создает определенные проблемы, искажает монетарную политику. Президент страны Дональд Трамп просто мечтает сбить цену американской валюты. Но поскольку доллар является инструментом, в который инвесторы бегут из риска, он не становится намного дешевле, даже несмотря на смягчение политики ФРС.
Идея создания некоей виртуальной наднациональной валюты ему вообще кажется сомнительной. Не очень понятно, как это будет функционировать, кто будет управлять этим механизмом и сможет ли он принимать разумные решения. Рисков, неопределенности и дополнительных транзакционных издержек пока в этом видится больше, чем возможных преимуществ, считает аналитик.
По его мнению, мир уже движется к постепенному снижению доли доллара в глобальных расчетах. Со временем переход все большего числа стран к плавающей валюте и таргетированию инфляции приведет к увеличению диверсификации в мировой финансовой системе.
Аналитик полагает, что мир будет эволюционировать в сторону трех валют — евро, юаня и доллара. Вероятно, доллар все-таки продолжит доминировать, потому что это основа большинства финансовых инструментов. Но, так или иначе, доля других будет расти, и это постепенно снимет остроту проблемы. А попытка ускорить процесс не приведет ни к чему хорошему.