В апреле Китай сократил государственные расходы самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев, что способствовало неожиданному замедлению экономики в целом.

По расчетам Bloomberg, основанным на данных Министерства финансов, опубликованных в среду, общий показатель государственных расходов снизился на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ускорившись с 2,5%-ного снижения в марте и достигнув самого резкого падения с октября. В то же время общие налоговые поступления выросли на 2%.

Эти данные помогают объяснить неожиданное сокращение инвестиций в основные фонды, зафиксированное в Китае в апреле, последовавшее за восстановлением в начале этого года. В сочетании с вялыми потребительскими расходами спад инвестиций перевесил бурный рост экспорта, что привело к снижению общей экономической активности.

Экономисты указали на несколько причин сокращения бюджетных расходов. Устойчивый экономический рост в первом квартале, возможно, снизил стимул для властей к увеличению расходов. Другие отметили потенциальный дефицит финансирования в апреле, поскольку некоторые строительные проекты были перенесены с конца 2025 года на начало 2026 года, в то время как новые проекты еще не получили одобрения. Кроме того, на чиновников могло оказываться давление с целью погашения задолженности перед компаниями.

Согласно расчетам Bloomberg, расходы на инфраструктуру в рамках основного бюджета Китая в апреле сократились на 17,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что усугубило ситуацию по сравнению с падением на 8,5% в марте.

Китай, вероятно, увеличит расходы на инфраструктуру для поддержки роста. По оценкам некоторых экономистов, темпы экономического роста Китая в апреле замедлились примерно до 4%, что ниже официального целевого показателя правительства на весь год в 4,5-5%.

В апреле Политбюро Коммунистической партии пообещало ускорить строительство инфраструктурных сетей, охватывающих водоснабжение, электроснабжение, вычислительные мощности, телекоммуникации, городские подземные трубопроводы и логистику. По оценке Sinolink Securities, инвестиции в эти проекты в этом году могут превысить семь триллионов юаней (один триллион долларов).