Россия возобновила покупку казначейских бумаг США. По данным американского Минфина, российский ЦБ увеличивает вложения в treasuries два месяца подряд: в сентябре — на 400 млн долларов, в октябре — на 210 миллионов. В итоге общая сумма долговых обязательств США на балансе ведомства достигла 14,629 млрд долларов, в том числе 3,24 млрд вложено в долгосрочные бумаги, 11,389 млрд — в краткосрочные.

Первое место по объему вложений все так же занимает Китай, хотя уже четыре месяца сокращает эти инвестиции: в октябре они составили 1,1389 трлн долларов. Далее следуют Япония (1,018 трлн долларов), Бразилия (313 млрд долларов), Ирландия (287 млрд долларов) и Великобритания (263 млрд долларов).

Резкое сокращение

Россия выбыла из числа крупнейших держателей американского госдолга еще весной текущего года после масштабной распродажи. На конец 2017 года в treasuries было вложено 102,2 млрд долларов. В апреле монетарные власти страны сбросили бумаги на сумму свыше 80 млрд долларов, а в мае реализовали облигации еще на 40 млрд долларов. В августе вложения в госдолг США упали до 11-летнего минимума.

Избавление от казначейских бумаг США на фоне ужесточения санкций выглядело вполне естественным. Проблемы, которые возникли в тот момент у «Русала», наглядно показали, насколько уязвимы подобного рода инвестиции.

Монетарные власти поняли: если можно было запретить „Русалу“ рассчитываться в долларах и это привело к коллапсу компании, к остановке отгрузки алюминия, то ничего не мешает распространить эту практику и на какие-то государственные органы, в том числе на авуары ЦБ. Они же абсолютно точно так же не защищены. А ЦБ еще и управляет активами Минфина. Поэтому в случае распространения санкций мы сразу попадаем под двойной удар, — пояснил тогда «Ридусу» вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский.

Заодно он вспомнил историю о том, с какой легкостью в конце 2017 года США заблокировали средства Национального суверенного фонда Казахстана на сумму 22 млрд долларов по частному иску молдавского бизнесмена Анатолия Стати и его компании, которые обвинили правительство страны в рейдерском захвате их собственности в нефтегазовом секторе.

Там даже вообще не политическая история была, а уголовная. Взяли просто решением американского суда арестовали 40% суверенного фонда. И это тоже был сигнал всем думающим людям, чем все может кончиться, — отметил эксперт. © flickr.com

Разделяй и спи спокойно

Так почему же сейчас Банк России снова кредитует американскую экономику? Тайных смыслов в этом искать не стоит, успокаивают эксперты. О смене стратегии РФ в отношении государственного долга США говорить преждевременно. Текущий рост можно воспринять как чисто технический, сопоставимый с возможным реинвестированием полученных купонов по существующим вложениям, считает эксперт «Международного финансового центра» Ольга Прохорова.

На фоне общего объема валютных резервов страны (379 млрд долларов на 1 декабря, согласно данным ЦБ) и текущего объема treasuries двухмесячные закупки на общую сумму 610 млн долларов нельзя считать существенной цифрой, отмечают эксперты. Скупка американских долговых обязательств является частью системы диверсификации рисков.

Валютные резервы страны оптимально должны находиться в высоконадежных и высоколиквидных активах, которыми традиционно являются бумаги США. Хотя, учитывая последнее размещение евробондов именно в евровалюте, Россия делает шаги в направлении роста доли других валют в своих резервах, — напоминает Прохорова.

Но вложить все средства в европейскую валюту — тоже не вариант. Так что вопрос о том, где размещать свободные российские доллары, остается открытым.

Если ЦБ их не размещает в казначейских облигациях США, следовательно, купоны получают другие организации, на счетах которых хранятся наши доллары. Конечно, в контексте обострения отношений России с Западом держать средства в долларах США несколько рискованно, однако так же рискованно, да еще и менее доходно, держать их в евро или в другой валюте, — говорит главный аналитик «Телетрейд Групп» Олег Богданов.

При этом и речи не идет о том, что выросло доверие к Америке или появились надежды на снижение рисков со стороны той политики, которую проводит президент США Дональд Трамп, добавляет ведущий аналитик ООО «Эксперт плюс» Мария Сальникова.

Не приходится также утверждать, что долговые бумаги США стали вновь привлекательны. Напротив, с учетом предстоящего смягчения монетарной политики ФРС уже с 2019 года спрос на американские госбумаги продолжит падать во всем мире, прогнозирует эксперт.

Россия активно покупала золото. Стоимость желтого металла растет уже четыре с половиной месяца; возможно, впереди небольшая коррекция цен, что вернет интерес к росту спроса на золото. А пока, при условии, что уровень неопределенности высок и в мировой экономике, и на финансовых рынках, ЦБ РФ диверсифицирует накопления. Не более того, — заключает она.