Обострение ситуации на Украине отправило в крутое пике российский фондовый рынок: он обвалился к уровням 2020 года. По итогам дня рублевый индекс Мосбиржи рухнул на 10,5%, до 3036,88 пункта, долларовый индекс РТС — на 13,21%, до 1207,35 пункта. На минимуме индекс Мосбиржи опускался на 14,22%, до отметки 2910,49 пункта — это стало максимальным дневным обвалом с 13 ноября 2008 года.

Причина обвала очевидна — резкое обострение ситуации на Украине, обращение к Москве глав самопровозглашенных ЛНР и ДНР с просьбой признать независимость республик и экстренное заседание Совбеза РФ по данному вопросу (указы о признании ЛНР и ДНР президент РФ Владимир Путин подписал уже после закрытия бирж). В то же время на глобальных рынках особой паники не наблюдалось, отмечает финансовый аналитик Дмитрий Голубовский. По его мнению, это говорит о том, что все происходящее не воспринимается как серьезное увеличение рисков.

Возможны варианты

Нефтяная промышленность.© Pixabay.com

В США понедельник — не торговый день, поэтому никакие фонды, которые занимаются рискованными инвестициями (в том числе работают с Россией), на российском рынке не присутствовали, и на нем была низкая ликвидность, пояснил эксперт «Ридусу». По его мнению, на этом фоне наблюдался flash crash — техническая лавина продаж, ликвидация маржинальных позиций, а дальнейшее поведение рынков будет зависеть от реакции иностранных лидеров на выступление Путина.

В базовом сценарии сильного обострения ситуации не будет, и даже ввод российских войск на де-факто уже отторгнутые территории не станет рассматриваться Западом как повод для прекращения дипломатических контактов, считает эксперт. В этом случае рынки успокоятся, потому что паника не может продолжаться долго, и уже во вторник, когда ликвидность вернется, во второй половине дня возможен отскок.

«Я рассматриваю текущую распродажу как некий финал негатива на российском рынке, после которого будет медленное и мучительное восстановление», — говорит аналитик.

Но в случае реальной войны с большими жертвами, особенно с украинской стороны, ситуация существенно ухудшится, и индекс РТС «сложится еще раза в два или три», предупреждает он. При этом курс доллара к рублю сильно расти не будет — помешают валютные интервенции ЦБ. Он будет в районе коронавирусных максимумов — 80—85 рублей за доллар.

Повторение прошлого?

Фондовый рынок. © Pixabay.com

По словам Дмитрия Голубовского, текущая ситуация один в один напоминает то, что было в феврале 2015 года. Тогда тоже все боялись санкций, войны, и были мнения, что пойдут на Киев из Донбасса. А потом началось восстановление, причем довольно бурное (доллар в мае упал с 72 до 48 рублей), поскольку инвесторы думали, что конфликт заморожен, это надолго, и теперь можно спать спокойно.

«Сейчас уже понятно, что с этим делом как-то хотят закончить. Возможно, закончат грузинским сценарием, ремейком 2008 года. Тогда Запад это проглотил, и сейчас подобного рода ограниченное нарушение суверенитета соседей он тоже проглотит. Америке не до того, чтобы раздувать из этого какую-то большую истерику. Но санкции введут», — прогнозирует аналитик.

Базовый сценарий — постепенный спад напряженности и восстановление рынков, соглашается член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. В ближайшее время их в любом случае ждет коррекция и сильная волатильность, а дальнейшее будет зависеть от развития текущих событий, и прежде всего военной составляющей, добавляет он.

«Скорее всего, в ответ на признание ЛНР и ДНР мы получим санкции, но ничего серьезного. Но если будет реальный военный конфликт в Европе, повалятся все рынки, включая американский», — предупреждает эксперт.

Именно ожидание санкций, по его мнению, внесло свою лепту в обвал российских рынков. Игроки держат в уме, что в ответ на западные ограничительные меры Россия может заморозить выплаты по внешним долгам и дивидендов, а по рынку акций дивиденды бьют напрямую.

Рынки в этом году будут очень волатильны, и индекс РТС может резко отскочить, отмечает Дмитрий Голубовский. Но эти колебания он не рассматривает в качестве восстановления.

«Я имею в виду восстановление тренда роста. Оно может быть только тогда, когда инвесторы, в первую очередь иностранцы, забудут вот эту боль и захотят получать высокую доходность, которую дает российский рынок. При условии, конечно, что им дадут эту возможность, то есть не отрубят Россию от SWIFT и так далее. Опыт показывает, что это время приведения инвесторов в чувство занимает где-то года полтора», — рассуждает аналитик.

Заплатили частники

Донецк после объявления об эвакуации граждан.© Николай Тришин / ТАСС

На деньги только российских инвесторов российский рынок уже вырасти не сможет, огорчает Дмитрий Голубовский, потому что российские инвесторы разорились. Оценить потери частных инвесторов в цифрах эксперт затруднился, но речь идет, по его мнению, о триллионах рублей.

«Это очень приличные деньги, которые потеряли простые граждане. А получили какие-то долгосрочные профессиональные инвесторы, которые спокойно держат удар», — заметил аналитик.

В России открыто 17 миллионов частных брокерских счетов, с учетом семей это порядка 40 миллионов человек, и даже больше, подсчитал аналитик Александр Разуваев.

«Убытки, конечно, очень серьезные, люди стали реально беднее. За счет политики ЦБ, который в 2020 году понизил ставку, людей загнали на фондовый рынок, а сейчас они попали под такую геополитическую историю, под такой каток», — посетовал он.

По словам Дмитрия Голубовского, люди, которые убежали на фондовый рынок от низких ставок по депозитам, по сути, просто «обнулились», поскольку это неквалифицированные инвесторы и они даже не понимают, что означает торговля с маржой. Это лишний раз говорит о том, что требования к инвесторам должны быть жестче, указывает эксперт. Здесь лучше брать пример с США и не пускать недостаточно подготовленных людей торговать самостоятельно даже на маленькие деньги.