Ситуация с государственным долгом Соединённых Штатов приближается к точке невозврата — «смертельной спирали», которая может угрожать стабильности крупнейшей экономики мира. Об этом предупредил инвестор-миллиардер Рэй Далио в опубликованной на днях книге «Как страны разоряются: большой цикл».

Долговая «смертельная спираль» описывает ситуацию, когда правительству необходимо выпустить больше облигаций, чтобы привлечь деньги для погашения существующих долгов. Но оно сталкивается с меньшим спросом и вынуждено выплачивать инвесторам всё больше и больше процентов.

Некоторые экономисты и инвесторы много лет бьют тревогу по поводу дефицита бюджета США. Но в этом году Уолл-стрит начала проявлять осторожность, поскольку программа президента страны Дональда Трампа по тарифам и налоговому законопроекту усилила волатильность на рынке облигаций, который обычно является спокойной основой американской и мировой экономик.

Инвесторы всё больше беспокоятся, что «большой и красивый» налоговый законопроект Трампа усилит бремя федерального долга в то время, когда существует неопределённость в отношении перспектив экономики и привлекательности активов США.

В мае ставка, которую правительство США должно выплатить инвесторам по 30-летнему кредиту, выросла до самого высокого уровня с 2023 года. Об этом сообщает CNN. Это связано с тем, что инвесторы продавали облигации или отказывались их покупать и требовали более высокой доходности.

Далио опасается, что огромный государственный долг вытеснит расходы на основные услуги. Это приведёт к опустошению экономики, которая не сможет работать на благо своих граждан и отпугнёт глобальных инвесторов. Существует «очень низкий непосредственный риск» долгового кризиса правительства США, но «очень высокий долгосрочный риск», пишет Далио в книге.

«Хотя такое развитие событий происходило много раз в истории, большинство политиков и инвесторов считает, что текущие обстоятельства и денежно-кредитная система устоят. Изменения кажутся немыслимыми, а затем происходят внезапно», — отметил миллиардер.

Более высокий дефицит означает, что Казначейству может понадобиться продать больше облигаций для финансирования своих расходов и обслуживания долгов. Причём всё больше средств уходит на второй пункт, всё меньше денег остаётся на управление страной. Это повышает процентные ставки по кредитам для потребителей и бизнеса, оставляя стране меньше возможностей для привлечения наличных средств.

«Всё это говорит, что американским политикам следует быть более, а не менее консервативными в обращении с государственными финансами. Потому что самое худшее, что может случиться, это если финансы окажутся в плохом состоянии в трудные времена», — пояснил Далио.

Налоговый законопроект Трампа грозит ростом бюджетного дефицита, поскольку сокращает налоговые поступления без достаточного сокращения расходов, чтобы сбалансировать ситуацию.

Текущий дефицит бюджета США находится на неустойчивой траектории и «больше, чем может вынести рынок». Об этом сказал Далио на мероприятии Paley Media Council 22 мая в Нью-Йорке в преддверии выхода своей книги. По его прогнозам, пройдёт примерно три года, прежде чем США окажутся в «критической ситуации».

При этом демократы и республиканцы не продемонстрировали, что могут работать вместе над решением данной проблемы, заявил Далио. Экономист сравнил ситуацию с лодкой, которую несёт к скалам. Все пассажиры согласны, что следует повернуть, но не могут договориться, как именно это сделать.

По данным Минфина США, отношение федерального долга к валовому внутреннему продукту, или общей стоимости товаров и услуг, произведённых в экономике, выросло с 104% в 2017 году до 123% в 2024 году.