Цены на нефть держались чуть ниже 100 долларов за баррель почти две недели. Крайняя волатильность, характерная для первых недель конфликта на Ближнем Востоке, в значительной степени рассеялась. Но у тех, кто внимательно следит за ситуацией на крупнейшем в мире нефтяном рынке, остается все меньше поводов для оптимизма.

Почти полное закрытие Ормузского пролива продолжается уже четвертый месяц. Как отмечает Bloomberg, в США все более очевидным становится тяжелое влияние войны на материально-техническое снабжение.

Согласно последнему правительственному отчету, опубликованному в среду, запасы нефти, включая стратегические резервы, сокращались в течение десяти недель подряд, достигнув самого низкого уровня с 2004 года. Это самая длительная серия снижения с 2022 года.

Запасы нефти — это своего рода страховой полис рынка. Большие резервы позволяют поглощать сбои с минимальным влиянием на цены. Когда они невелики, запас прочности уменьшается.

Когда Ормузский пролив был первоначально заблокирован, мировой рынок нефти оказался перенасыщен, что послужило буфером против крупнейшего в истории сбоя. США быстро смогли вмешаться, став поставщиком последней инстанции для остального мира, и экспортировали нефть в рекордных объемах.

Это сдерживало рост цен, но быстро истощало национальные резервуары для хранения топлива. Темпы сокращения запасов стали неустойчивыми, поскольку летний сезон в США приводит к резкому росту спроса.

Запасы бензина как в США, так и во всем мире значительно ниже сезонных норм, сообщила на этой неделе компания Vitol Group, крупнейший в мире энерготрейдер.

Согласно правительственным данным, запасы дизельного топлива в США находятся на самом низком уровне с 2003 года. Goldman Sachs предупреждает, что к августу они могут упасть до критического уровня, при котором имеющегося топлива хватит всего на всего 20 дней.

Приближается сезон ураганов, способных нанести ущерб нефтяной инфраструктуре вдоль побережья Мексиканского залива. Это может серьезно нарушить работу даже в обычное время. Учитывая крайне скудные запасы нефти, сильный шторм может вызвать шок на мировых энергетических рынках.

В таком сценарии цена на нефть ниже 100 долларов может долго не сохраниться.