Moody’s Investors Service понизило прогноз по китайским суверенным облигациям со стабильного до негативного из-за опасений по поводу уровня долга во второй по величине экономике мира. При этом долгосрочный рейтинг суверенных облигаций страны оставлен на уровне А1. Финансовая поддержка местных органов власти и усиливающийся спад в сфере недвижимости создают риски для экономики страны, пояснило агентство.

Правительство КНР ответило, что «разочаровано» решением Moody’s, а китайская экономика «будет очень устойчивой и имеет большой потенциал». В заявлении Министерства финансов КНР говорится, что последствия спада на рынке недвижимости под контролем, сообщает Bloomberg.

Для китайского руководства решение Moody’s весьма некстати: страна наращивает объемы заимствований в качестве основной меры по поддержке своей экономики. Пекин готовится к рекордному выпуску облигаций в этом году. Но именно это резкое наращивание долговой нагрузки для преодоления серьезных экономических проблем все сильнее беспокоит экономистов.

Восстановление китайской экономики после суровых ковид-ограничений оказалось гораздо слабее ожиданий, а кризис недвижимости углубился. В ноябре производственная активность в стране сократилась второй месяц подряд. Официальный индекс менеджеров по закупкам в промышленности упал до 49,4 в ноябре после 49,5 в октябре. Это укрепляет убежденность в том, что правительство должно предпринять дополнительные действия для поддержки неуверенного роста ВВП.

В октябре президент Китая Си Цзиньпин дал понять, что резкое замедление роста и сохраняющиеся дефляционные риски недопустимы. Правительство увеличило общий бюджетный дефицит до самого большого за три десятилетия уровня.

Соотношение дефицита к ВВП в 2023 году составит 3,8%, что значительно превышает давно соблюдаемый предел в 3%. Пересмотр позволил центральному правительству продать в течение года дополнительные государственные облигации на триллион юаней.

В последний раз Moody’s снижало кредитный рейтинг Китая в 2017 году с Aa3 до A1 из-за вероятности существенного роста долга в масштабах всей экономики и влияния, которое это окажет на государственные финансы. Это было первое понижение рейтинга долга Китая с 1989 года.

Ранее в этом году агентство Fitch Ratings Ltd. заявило в интервью телеканалу Bloomberg, что может пересмотреть суверенный кредитный рейтинг Китая на уровне A+. Недавно компания подтвердила такой рейтинг со стабильным прогнозом.

S & P Global Ratings сохранило рейтинг Китая на уровне A+ со стабильным прогнозом с момента его последнего понижения в 2017 году, последовавшего за аналогичным шагом со стороны Moody’s.

Но даже понижение рейтингов вряд ли заставит правительство Китая отказаться от плана по выпуску долговых обязательств, считает главный азиатский валютный стратег Mizuho Securities Кен Ченг. По его словам, снижение рейтинга не сильно повлияет на потоки облигаций, поскольку ключевым фактором остается разница процентных ставок между Китаем и США.