Дзен
Телеграм
Доминированию доллара США на финансовых рынках мешает ряд факторов, считают эксперты из Института Брукингса. Использование американской валюты неуклонно сокращается на протяжении последних нескольких десятилетий, указал аналитический центр в недавней заметке.
Ученые упомянули оценки Международного валютного фонда, согласно которым доля доллара в резервах центральных банков сократилась с 71% в 1999 году до 59% к началу 2024 года. В то же время доля резервов в нетрадиционных валютах выросла. В январе этого года на такие валюты, как австралийский доллар, швейцарский франк и китайский юань, приходилось 11% всех резервов ЦБ против 2% в 1999-м.
Это порождает разговоры о том, что доллар вскоре может утратить статус финансового гегемона. И хотя большинство экспертов считают, что это произойдет не скоро, Институт Брукингса указывает как минимум четыре фактора, которые угрожают доминирующему статусу американской валюты.
Санкции США
США начали вводить санкции в отношении России и ее союзников после февраля 2022 года. Это вызвало волну дедолларизации в странах БРИКС, которые заявили, что хотят отказаться от доллара в ответ на западные торговые ограничения. Россия уже предприняла заметные шаги по дедолларизации своей экономики: перешла на юани во многих аспектах экономической деятельности и выступила инициатором создания альтернативной платежной платформы, независимой от доллара.
Китай, который на прошлой неделе столкнулся с вторичными санкциями Министерства финансов США в отношении своих компаний, также дал понять, что отказывается от доллара, продвигая свой юань в качестве альтернативы.
«Если США будут капризничать с санкциями, действовать в одностороннем порядке и не смогут разработать доктрину экономического управления государством, доллар может быть свергнут», — заявили исследователи из Института Брукингса, ссылаясь на комментарии министра финансов США Джанет Йеллен.
Долг США
Растущая долговая нагрузка США может заставить держателей валюты более настороженно относиться к доллару, особенно если появятся опасения, что США, возможно, не смогут погасить свои долги. И хотя баланс госдолга США еще не достиг неприемлемого уровня, в прошлом году Fitch понизило кредитный рейтинг страны, сославшись на «устойчивое ухудшение стандартов управления».
«Из-за разногласий по поводу ассигнований Конгресс несколько раз останавливал работу правительства. Дальнейшая политическая нестабильность может подорвать доверие инвесторов к доллару», — говорят исследователи.
Усовершенствованные платежные технологии
Более совершенные платежные системы упростили обмен нетрадиционных валют. Это может снизить спрос на доллар США, который традиционно считался наиболее привлекательным средством обмена.
«Как правило, конвертировать такие валюты в доллары и наоборот проще и дешевле, чем обменивать их друг на друга. Но Китаю и Индии, например, скоро больше не нужно будет обменивать свои валюты на доллары, чтобы вести дешевую торговлю. Вместо этого дешевле станет прямой обмен юаней на рупии. Следовательно, зависимость от „транспортных валют“, в частности от доллара, снизится», — сказал ранее старший научный сотрудник Института Брукингса Эсвар Прасад.
Цифровые валюты ЦБ
Цифровые валюты, выпущенные центробанками, также могут упростить и удешевить обмен на нетрадиционные валюты. Китай разрабатывает одну из них, а китайская трансграничная межбанковская платежная система CIPS «быстро развивается» в течение последних нескольких лет, отмечает аналитический центр.
ФРС создала свою собственную сеть мгновенных платежей, но не перешла к созданию цифровой валюты, поскольку в прошлом году председатель ФРС Джером Пауэлл предположил, что для этого потребуется одобрение законодателей. Это означает, что США рискуют отстать от других стран, где технология цифровых платежей быстро развивается, считают исследователи из Института Брукингса.
И все же, несмотря на предупреждения, большинство валютных экспертов не считают дедолларизацию краткосрочной угрозой для США или их валюты. На данный момент на финансовых рынках у доллара нет близких конкурентов, и страны, которые пытаются от него избавиться любым путем, рискуют столкнуться с целым рядом экономических последствий, таких как замедление роста и снижение инвестиционной привлекательности, предупреждает Business Insider.