Международный валютный фонд предупредил, что дальнейшее наращивание и без того запредельного госдолга США может подорвать глобальную финансовую стабильность. По оценкам американского Минфина, он уже составляет почти 35 триллионов долларов. По данным Бюджетного управления конгресса, в 2023 году уровень госдолга США составил 97% от ВВП.

Увеличение долга и госрасходов на фоне мягкой фискальной политики и высоких процентных ставок в крупнейшей экономике толкает вверх стоимость заимствований в остальном мире, усугубляя существующие риски, говорится в новом докладе МВФ.

Это уже второй выпад фонда в адрес американского правительства на этой неделе. Во вторник он заявил, что государственные расходы и заимствования способствуют перегреву экономики США, затрудняя борьбу Федеральной резервной системы с инфляцией.

В условиях высоких процентных ставок домохозяйствам и компаниям сложнее обслуживать свои кредиты, что может привести к дефолтам, которые причинят убытки банкам и другим кредиторам.

На этой неделе доходность казначейских облигаций США достигла нового максимума за год после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что регулятор может сохранить нынешний уровень ставок на более продолжительное время из-за устойчивого роста цен в стране. Еще недавно большинство аналитиков ожидали, что смягчение монетарной политики начнется уже в июне, сегодня растет число тех, кто в этом сомневается.

МВФ опасается, что крах надежд инвесторов на снижение процентных ставок ФРС приведет к распродаже финансовых активов, включая акции и государственные облигации, по всему миру. В результате падения цен на облигации повысится их доходность.

«В соответствии с этим сценарием финансовые условия в целом ужесточатся. В глобальном масштабе заемщикам будет труднее обслуживать долг, учитывая более высокую доходность облигаций», — написал в сопроводительной записке к докладу директор департамента денежно-кредитной политики и рынков капитала МВФ Тобиас Адриан.

Проблема может быть особенно острой в странах с низкими доходами, но есть риски и для США.

Доходность по казначейским облигациям в последнее время заметно выросла и может оставаться высокой в ​​контексте повышенного уровня долга. Это означает, что даже если ФРС снизит процентные ставки позже в этом году, расходы на финансирование правительства США могут сократиться не слишком сильно. И тогда у него останется меньше денег на государственные услуги или на смягчение будущих неблагоприятных потрясений для экономики, таких как финансовые кризисы, пандемии или войны.

По данным некоммерческой организации «Комитет по ответственному исполнению федерального бюджета», в 2023 финансовом году правительство США потратило на обслуживание своего долга больше, чем на жилье, транспорт и высшее образование.

МВФ ожидает, что госдолг США продолжит расти, и в итоге к 2029 году госдолг во всем мире приблизится к 100% мирового ВВП, по сравнению с 93% в прошлом году.

Фонд призвал правительства всех стран мира проявлять «финансовую сдержанность» в «год крупнейших в истории выборов». «История показывает, что правительства, как правило, тратят больше и собирают меньше налогов в годы выборов», — говорится в докладе.