Совокупная прибыль крупных промышленных компаний Китая за первые семь месяцев 2026 года выросла на 17,6% в годовом выражении после увеличения на 18,7% в первом полугодии. Прибавка за отдельно взятый июль составила всего 11,2%.

Эти данные указывают на растущее давление на китайские компании по мере ослабления внутреннего спроса, что нивелирует часть преимуществ от глобального спроса на товары, связанные с искусственным интеллектом.

«Международная обстановка остается сложной и непростой, а внутри страны дисбаланс между сильным предложением и слабым спросом довольно заметен», — говорится в заявлении Национального бюро статистики.

Оно может сигнализировать о дальнейших усилиях по ограничению избыточных производственных мощностей.

В июле показатели производства, потребления и инвестиций не оправдали ожиданий, в то время как рост отпускных и потребительских цен ослаб, что усилило давление на корпоративные доходы и рентабельность. Некоторые экономисты считают, что после замедления во втором квартале темпы роста ВВП еще больше снизились по сравнению с годовым целевым показателем Пекина в 4,5-5%.

Промышленные доходы Китая начали устойчиво восстанавливаться только в этом году, во многом благодаря глобальному буму искусственного интеллекта, который подстегнул спрос на производство вычислительной техники и электронного оборудования.

Замедление роста прибыли может заставить компании с большей осторожностью оценивать перспективы своего бизнеса и инвестиции, что усилит понижающее давление на экономику.

Общий показатель скрывает неравномерные результаты по отраслям. Прибыль отрасли интегральных схем, в первую очередь производителей вычислительных микросхем и чипов памяти, выросла на 18,5% в период с января по июль по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, обеспечив более 80% роста прибыли в электронном секторе в целом.

Производители сырья также зафиксировали рост прибыли на 55,2%. Перебои в поставках на Ближнем Востоке обеспечили прибыль в нефтеперерабатывающей промышленности.

Напротив, прибыль металлургических заводов и производителей мебели сократилась как минимум на 51%, что отражает затянувшийся спад на рынке недвижимости и снижение инвестиций в инфраструктуру. Прибыль автопроизводителей упала на 20% из-за резкого падения продаж автомобилей.

«Замедление роста прибыли в Китае в июле свидетельствует о стремительном развитии высокотехнологичного производства, в то время как прибыльность в других секторах снижается. Энергетический импульс, вызванный войной, достиг своего пика. Эти данные подтвердили, что технологический бум всё ещё недостаточно масштабен, чтобы поддержать экономику в целом», — считает Эрик Чжу из Bloomberg Economics.

Замедление темпов роста затронуло компании с различными формами собственности, но наиболее ярко проявилось среди частных фирм. Рост их прибыли замедлился до 10,9% за первые семь месяцев по сравнению с 13% в первом полугодии. Наиболее слабый рост показали компании с иностранными инвестициями, где прибыль выросла всего на 1,2%.

Рост второй по величине экономики мира также замедлился во втором квартале, достигнув самого низкого уровня за более чем три года. Аналитический отчет Bank of America, отслеживающий экономическую активность, показал «повсеместное снижение темпов роста» в экономике в июле. Рост реального экспорта замедлился до 5,5% с 11,6% в июне, а другие показатели, включая розничные продажи, портовый грузооборот и производство электроэнергии, еще больше ослабли.